מילון מושגים להשקעות אלטרנטיביות

השקעות אלטרנטיביות, במילים פשוטות.

המושגים שחוזרים בתשקיפים, במצגות ובדוחות של קרנות פרטיות, מוסברים בקצרה.

מבוא להשקעות אלטרנטיביות

בדיקת נאותותDue Diligence: תהליך של בדיקת השקעה פוטנציאלית במטרה לקבוע את יתרונותיה, לחשוף סיכונים פוטנציאליים ולהעריך את הכדאיות שלה. התחומים המרכזיים שנבדקים הם: ביצועי העבר של הקרן, חברי הצוות וניסיונם, אסטרטגיית הקרן, הזדמנויות בשוק, אטרקטיביות הסקטורים, כיצד מאתרים עסקאות וכיצד הקרן מציפה ערך בנכסי הבסיס שלה.
הקצאת נכסיםAsset Allocation: תהליך של חלוקת השקעות בין אפיקי השקעה (Asset Class) במטרה למקסם את יחס הסיכון-תשואה בהתבסס על צרכי המשקיע.
יעד אלוקציהTarget allocation: יעד זה נקבע מראש מתוך סך הנכסים, שיושקעו בקטגוריית נכסים ספציפית. המשקיע מנסה להגיע או לשמר יעד זה לאורך זמן.
אפיק השקעהAsset class: נכסים פיננסיים עם מאפיינים דומים. קבוצות נכסים נפוצות הן מניות, אגרות חוב ומזומנים.
איזון תיק ההשקעותRebalancing: הגדלה והפחתה של החשיפה לאפיקי השקעה בתיק ההשקעות, כך שתיק ההשקעות יותאם לשינויים הצפויים בביצועים ארוכי הטווח של הנכסים השונים.
מדד ייחוסBenchmark: מדד המהווה אמת מידה שכנגדה ניתן למדוד את ביצועי הקרן או תיק ההשקעות. מדדים משמשים למדידת הביצועים היחסיים של הקרן בהשוואה לקרנות דומות (למשל, קרן מאותה סוג ומאותו שנת השקעה) או למדד סחיר (כגון S&P500) לאורך פרק זמן מסוים.
מתאםCorrelation: מדד למידה שבה שני ניירות ערך נעים זה ביחס לזה. בקרנות גידור, הוא משמש לעתים קרובות כדי להשוות התנועה של קרן על פני זמן לתנועה של המדד.
ניהול השקעות אקטיביActive Management: גישת ניהול השקעות שבה המנהל שואף "להכות את השוק" באמצעות מחקר, ניתוח ושיקול דעת אישי.
ניהול השקעות פאסיביPassive Management: סגנון ניהול השקעות שמטרתו להשיג ביצועים העוקבים אחרי מדד מסוים.
פיזורDiversification: הפרקטיקה של השקעה במגוון של נכסים. תיק השקעות מגוון יכול לשמש לניהול סיכונים וכולל שילוב של נכסים והשקעות שונות במטרה לפצות על הפסדים מקטגוריית נכסים אחת, ובכך להפחית את ההשפעה על תיק ההשקעות הכולל.
יחס סיכון-תשואהRisk and Return: תיאור הקשר בין סיכון לתשואת ההשקעה.
סך נכסים מנוהלAssets Under Management (AUM): הערך של כלל הנכסים הפיננסיים המנוהלים על ידי אדם או מוסד פיננסי עבור המשקיעים.
נזילותLiquidity: היכולת של משקיעי הקרן לרכוש ולפדות יחידות בקרן. ככל שהקרן נזילה יותר, כך יהיה ניתן להשקיע בקרן ולפדות את יחידותיה בתדירות גבוהה יותר.
מינוףLeverage: שימוש בהלוואה או במכשירים פיננסיים כדי להגדיל את התשואה הפוטנציאלית (אך גם את ההפסדים הפוטנציאליים) של ההשקעה. דוגמה פשוטה לכך היא לקיחת משכנתא לצורך השקעות נדל"ן.
חלוקהDistributions: העברת כספים או נכסים שמתבצעת למשקיעים במהלך חיי הקרן
היקף העסקאותDeal Flow: הקצב וההיקף שבהם הזדמנויות השקעה, כמו רכישות פוטנציאליות או השקעות בנכסים ובחברות, מוצגות ונבדקות על ידי משקיעים או מתווכי עסקאות. תהליך זה כולל את איתור העסקאות, הערכתן ולבסוף ביצוען בפועל. קבלת עסקאות בקצב מהיר לרוב מעידה על סימן חיובי, דבר שיכול להיות חיוני למשקיעים המעוניינים להגדיל את היקף ההשקעות שלהם.
בצירVintage: שיטה לסיווג קרנות השקעה פרטיות. שנת ההשקעה מתייחסת לשנה שבה מבצעת הקרן את ההשקעה הראשונה שלה. קיבוץ של קרנות השקעה פרטיות לפי שנות השקעה יכולה לשפר את ההשוואה בין הקרנות, על ידי בידוד השפעת הסביבה המאקרו-כלכלית בשנה מסוימת.
שותף מוגבלLPs: משקיעים שמתחייבים להשקיע את הונם בקרן ואין להם שיקול דעת בנוגע לבחירת ההשקעות.
שותף כלליGP: שותף בקרן אשר מוסמך לבחור את ההשקעות בקרן. על השותף המנהל מוטלת אחריות בלתי מוגבלת לחובות והתחייבויות הקרן וכן הזכות לנהל את פעילות הקרן.
פרמיית נזילותLiquidity Premium: תשואה נוספת שמפצה את המשקיע על החזקה בנכס בעל נזילות נמוכה.
הצפת ערךValue Creation: אסטרטגיית יצירת ערך מתייחסת לתוכנית מכוונת ומובנית שהשותף הכללי מיישם לאחר רכישת חברת פורטפוליו, במטרה להעלות את הערך הכולל של החברה בפרק זמן מוגדר. אסטרטגיה זו כוללת יישום שיפורים תפעוליים, פיננסיים ואסטרטגיים לקידום הצמיחה, שיפור יעילות, אופטימיזציה של פעילויות, הרחבת נתח השוק והגדלת רווחיות החברה. השותף הכללי משתף פעולה עם צוותי הניהול, תוך ניצול המומחיות, הידע והמשאבים שלהם כדי לבצע פעולות שמציפות ערך בחברה, במטרה להשיג מכירה מוצלחת ולמקסם את התשואות למשקיעים.
פארי פאסוPari passu: המונח מתאר מצב שבו שתי קבוצות או יותר של ניירות ערך או מלווים בעלות זכויות, תביעות או עדיפות שווה לקבלת תשלומים, חלוקות או הטבות. כאשר נכסים או חובות נחשבים "פארי פאסו" הם מחולקים באופן שווה, ללא הענקת עדיפות לאחד על פני האחר. לדוגמה, בהליכי פשיטת רגל, נושים בעלי תביעות "פארי פאסו" יהיו זכאים לקבל את נכסי החברה באופן שווה.
מאגר עיוורBlind pool: כספים הנאספים ממספר אנשים ומושקעים עבורם, מבלי לציין אילו נכסים יירכשו.
קרן ראשונהFirst-time fund: הקרן הראשונה שמגויסת על ידי מנהל הקרן. בדרך כלל מדובר בצוות המנהל של הקרן או חברה שלא גייסה קרנות בעבר.
מסגרת אשראיCredit facility: הלוואות קצרות טווח הניתנות על ידי בנקים לקרנות השקעה פרטיות, המגובות בהתחייבויות של השותפים המוגבלים בקרן.
ממשל חברתי תאגידיEnvironmental, social and governance (ESG): הכללה שיטתית של גורמים פיננסיים עם גורמים בתחום הסביבה, חברה וממשל (ESG) בניתוח ובקבלת החלטות השקעה, במטרה לשפר את יחס הסיכון-סיכוי בטווח הארוך.
השקעות פרטיותPrivate Markets: השווקים הפרטיים הם חלק מהשווקים הפיננסיים שבו השקעות אינן נסחרות בבורסות ציבוריות. עסקאות אלו כוללות הון סיכון, פרייבט אקוויטי, נדל"ן וחוב פרטי. בעוד שהשקעות אלטרנטיביות כוללות מנעד רחב יותר של נכסים שאינם סחירים, שווקים פרטיים מתייחסים ספציפית לתת-קבוצה של נכסים שאינם נסחרים בבורסה, כגון: בעלות בחברות או נכסים בבעלות פרטית, בדרך כלל עם טווחי השקעה ארוכים יותר ונזילות נמוכה בהשוואה לנכסים הנסחרים בבורסות ציבוריות.
שווקים ציבורייםPublic markets: שווקים שבהם משקיעים פרטיים יכולים לרכוש או למכור השקעות מסורתיות, כגון מניות של חברות ציבוריות, אגרות חוב וקרנות נאמנות הנסחרות בבורסה.
שוק לא יעילInefficiency market: שוק שבו מחירי הנכסים אינם משקפים באופן מדויק את ערכם האמיתי, דבר שעשוי להיגרם ממספר סיבות. חוסר יעילות בשוק עלול להוביל לאובדן רווחים. במציאות, רוב השווקים מציגים רמת חוסר יעילות כלשהי ובמקרים קיצוניים שוק לא יעיל עשוי להוות דוגמה לכשל שוק.
יעילות השוקMarket efficiency: מתייחס למידה שבה מחירי השוק משקפים את כל המידע הרלוונטי והזמין. אם השווקים יעילים, כל המידע כבר מגולם במחיר, ולכן אין אפשרות "להכות' את השוק", שכן אין ניירות ערך שמוערכים בחסר או יתר.
"צד הרוכש"Buy Side: חברות שקונות ניירות ערך להשקעה. תחת קטגוריה זו נכללות חברות ביטוח, קרנות נאמנות, קרנות גידור וקרנות פנסיה, שמבצעות רכישות של ניירות ערך עבור חשבונותיהן או עבור משקיעים, במטרה להניב תשואה למשקיעיהם.
"צד המוכר"Sell Side: פעילויות אלו אינן כוללות השקעה ישירה. במקום זאת, הן מסייעות לשוק ההשקעות בכל הפעילויות הקשורות למכירת ניירות ערך לצד הקונים, כגון חיתום בהנפקות ציבוריות (IPO), מתן שירותי סליקה ויצירת חומרי מחקר ואנליזות.
מולטי פמילי אופיסMulti-Family Office: חברה עצמאית המספקת שירותים פיננסיים ואישיים למספר משפחות. הגישה של משרד זה, בניגוד לגישת משרד משפחתי המטפל במשפחה אחת, מאפשרת למשפחות ליהנות משירותי המשרד בעלויות פחותות.
סינגל פמילי אופיסSingle-Family Office: חברה פרטית שאחראית לניהול ההון וההשקעות של משפחה אחת ודורותיה, באמצעות צוות ושירותים ייעודיים. משרד משפחתי שמטפל במשפחה אחת דורש בדרך כלל נכסים בשווי מינימלי של בין 300 ל-600 מיליון דולר, על מנת להצדיק את עלות המימון של צוות העובדים, התוכנה ותחזוקת המשרד.
יחידים בעלי הון גבוהHigh Net Worth Individual: אנשים עם הון מוערך של בין 3 ל-10 מיליון דולר.
יחידים בעלי הון גבוה מאודUltra-High Net Worth Individual: אנשים אלו נחשבים לאמידים ביותר, עם הון העולה על 10 מיליון דולר.
מנהל השקעות ראשי במיקור חוץOCIO: מטרת אנשים אלו היא לשמש כעזר למנהלי הנכסים של הלקוח.
הקדשEndowments: קרן מנוהלת ייעודית לתמיכה בארגון, בדרך כלל ארגון ללא מטרות רווח ולעיתים קרובות גם מכללה או אוניברסיטה.
משקיע קמעונאיRetail investor: אדם שאינו מקצועי, מוסמך או כשיר, אשר רוכש ניירות ערך עבור חשבונו האישי.
סוכני שיווקPlacement Agent: מתווכים פיננסיים או חברה המסייעת לקרנות השקעה פרטיות בגיוס הון ממשקיעים פוטנציאליים. הסוכן פועל כמתווך בין מנהלי הקרן לבין המשקיעים.
מועדון משקיעיםClub Deal: קבוצת משקיעים המבצעת השקעות משותפות. עסקאות אלו מאפשרות למשקיעים לקחת סיכונים אישיים קטנים יותר, תוך ניצול המשאבים הפיננסיים המשותפים של הקבוצה.
בית השקעותInvestment company: תאגיד, נאמנות או שותפות המשקיעים את כספי בעלי המניות המשותפים בניירות ערך המתאימים למטרות הארגון.
בנקאות השקעותInvestment Bank: גוף השקעות הפועל כסוכן או חתם עבור חברות וממשלות המנפיקות ניירות ערך. חלקם מספקים גם שירותי ברוקראז' ומסחר, כמו גם שירותי ייעוץ למשקיעים. התחום כולל גם מיזוגים ורכישות, גיוסי הון להשקעות פרטיות וארגון מחדש של תאגידים.
בנקBank: מוסד פיננסי שבו נשמר כסף למטרות מסחריות, חיסכון, הלוואות ושירותי המרה. גוף זה פועל כסוכן המאפשר ללקוחותיו ללוות ולהלוות, לצד מגוון שירותים פיננסיים נוספים.
משקיע מוסדיInstitutional Investor: קרנות פנסיה, חברות ביטוח, בתי השקעות, קרנות צדקה, קרנות נאמנות ומוסדות פיננסיים אחרים שאינם בנקים, אשר לעיתים קרובות מהווים חלק משמעותי מההון של קרנות השקעה פרטיות.
תשואה ברוטוGross Return: התשואה על השקעה לפני דמי ניהול, דמי הצלחה והוצאות של הקרן.
תשואה נטוNet Return: התשואה הסופית למשקיע, כלומר שיעור התשואה התקופתית שהניבה הקרן לאחר דמי ניהול, דמי הצלחה והוצאות של קרן.
שיעור תשואה פנימיIRR: מדד ביצועים סטנדרטי המשקלל את אלמנט הזמן. מדד זה משמש להערכת ביצועי קרנות השקעה פרטיות הקוראות לכסף לאורך זמן. הוא מאפשר למדוד את הרווחיות של ההשקעה, תוך התחשבות בקריאות לכסף, דמי ניהול וחלוקות. בהיבט הטכני, שיעור ה- IRR הוא שיעור היוון – השיעור שבו הערך הנוכחי של התשלומים (כגון סדרת השקעות) שווה לערך הנוכחי של התקבולים (התשואות על ההשקעות).
שיעור תשואה פנימי משוקללWeighted Net IRR %: המחושב על ידי שקלול כל IRR של קרן לפי גודלה, כך שבאופן אפקטיבי לקרנות גדולות יש השפעה רבה יותר על ה- IRR המשוקלל לעומת קרנות קטנות.
מכפיל TVPITVPI: מדד המתאר את סך ההון שקיבל המשקיע בתוספת שווי ההשקעות שלא מומשו בקרן, חלקי ההון שהושקע בקרן.
מכפיל DPIDPI: מכפיל זה מחושב על ידי חלוקת סך החלוקות המצטברות שהמשקיעים קיבלו מהקרן, בסך ההון שהועבר לקרן מהמשקיעים.
מכפיל RVPIRVPI: מדד המציג סך ההשקעות הלא ממומשות בקרן ביחס להון שהועבר לקרן מהמשקיעים.
מכפיל MOICMOIC: יחס זה מחושב על ידי חלוקת יתרת שווי הנכסים הנקי של הקרן בתוספת החלוקות המצטברות שקיבלו המשקיעים חלקי סכום ההון כולל שהושקע עבור השקעות הקרן, עמלות והוצאות. היחס המתקבל משמש כחלופה ל-IRR לצורך מדידת ביצועי ההשקעה.
השוואת ביצועים בין השוק הסחיר לפרטיPME: שיטה הממירה את התשואות של מדד השקעות סחיר למדד שניתן להשוות לקרן השקעות פרטית.
שווי נכסי נקיNAV: ערך נכסי הקרן בניכוי התחייבויותיה וכן הוצאות המשויכות ליחידות השתתפות מסוימות. בכל המקרים, ה- NAV נקבע כפי שמתואר בתשקיף ובמדיניות השערוכים.
שווי נכסי גולמיGAV: מייצג את הערך הנוכחי של כלל הנכסים הנמצאים בקרן השקעות. ערך זה כולל את מרכיב החוב וההון, אך לא כולל את עלויות הרכישה וההקמה.
תשואה שנתיתAnnualized return: הסכום שהשקעה מרוויחה בממוצע בכל שנה, במונחי אחוזים. לדוגמה, אם במשך שלוש שנים קרן הניבה תשואות של 4%, 6% ו- 3% אזי התשואה שנתית הממוצעת שלה תהיה 4.3%.
תשואה תזרימיתCash on Cash Return: מדד להשוואת תזרימי המזומנים המתקבלים מההשקעה לסכום הכסף שהושקע. חלוקת מזומן על ההשקעה מחושב כיחס בין תזרימי המזומנים השנתיים לפני מיסים לבין סך ההון שהושקע.
דירוג רבעוניQuartile ranking: מדד המצביע על הרביע שאליו משתייכת הקרן בתוך קבוצת הקרנות המתחרות והרלוונטיות. בעת חישוב דירוג הרביע, ניתן משקל שווה לשיעור התשואה הפנימי ולמכפיל. קרנות הנמצאות ברבעון העליון הן אלו עם שיעור התשואה הפנימי או המכפיל השווים או גבוהים יותר מאלו שנמצאות ברבעון השני וכן הלאה.
משוכה לדמי הצלחהHurdle Rate: תשואה מועדפת היא התשואה המינימלית שמנהל הקרן נדרש להשיג לפני שהוא גובה את דמי ההצלחה. אם, למשל, התשואה המועדפת היא 8%, והקרן השיגה תשואה בפועל של 8%, המשקיעים מקבלים את כל התשואה ומנהל הקרן לא יגבה דמי הצלחה כלל.
סטיית תקןStandard deviation: מדד המתאר את מידת פיזור התשואות סביב התשואה הממוצעת. סטיית תקן הינו המדד הנפוץ ביותר להערכת הסיכון של השקעה בודדת או תיק השקעות. סטיית תקן גבוהה מעידה על רמת סיכון גבוהה יותר.
קרן סגורהClosed end fund: קרן בעלת משך חיים מוגדר (לרוב 10 שנים), הפתוחה למשקיעים חדשים רק במהלך תקופת גיוס ההשקעות (עד ה- Final Close). קרן זו אינה ניתנת לפדיון בכל עת, ולרוב משקיעה בנכסים בעלי נזילות נמוכה.
קרן פתוחהOpen end fund: קרן שאינה סגורה, כלומר שלא נקבע לה מראש תאריך סיום פעילות, וניתן לפדות אותה מעת לעת.
קרן הזנה שהתאגדה מחוץ לארה"בOffshore Fund: קרן המיועדת למשקיעים שאינם אמריקאים ולמשקיעים אמריקאים הפטורים ממס. קרן זו מאפשרת להם להשקיע באמצעות ישות זרה נפרדת ובכך להימנע מרגולציית המס האמריקאית החלה על משקיעים אמריקאים החייבים במס.
קרן שהתאגדה במדינה מקומיתOnshore Funds: קרן השקעות שהוקמה במדינתו של המשקיע. קרנות אלו מנוהלות בהתאם לכללים ולרגולציות המקומיים.
מיזם משותףJoint venture: שותפות שבה שני צדדים או יותר מסכימים לאחד את משאביהם לצורך השקעה בנכס או בחברה ספציפית.
קרן נסחרתListed fund: קרן הנסחרת בבורסה ומשקיעה בנכסים או חברות.
קרן שאינה נסחרתUnlisted fund: קרן שאינה רשומה למסחר בבורסה.
קרן הזנהFeeder fund: מכשיר השקעה המעניק גישה לקרן הבסיס עם דרישת מינימום השקעה נמוכה יותר מזו של קרן הבסיס. מבנה זה מאפשר למשקיעים בעלי הון נמוך יחסית להשקיע במכשירים שהיו זמינים בעבר רק למשקיעים מוסדיים.
אגד קרנותFund of Funds: קרן שמשקיעה בקרנות אחרות. קרנות מסוג זה יכולות להשקיע בקרנות ראשוניות או שניוניות. מטרת מבנה זה היא להוסיף גיוון נוסף לתיק ההשקעות. עם זאת, יש להן שכבת עלויות נוספת.
חשבונות מנוהליםSeparate account: השקעות מותאמות אישית המנוהלות על ידי מנהל קרן השקעות פרטית. מנהל הקרן מבצע השקעות שונות בחשבון במטרה לענות על הצרכים האסטרטגיים והניהוליים של המשקיע.
ישות משפטית ייעודיתSPV: חברה בת שהוקמה על ידי חברת האם כדי לבודד סיכונים פיננסיים. המעמד המשפטי שלה כחברה נפרדת מבטיח שהתחייבויותיה יישארו בטוחות, גם אם החברה האם תפשוט רגל. מסיבה זו, ישות ייעודית למטרה מיוחדת מכונה לעיתים "ישות מוגנת מפשיטת רגל". עם זאת, ישויות אלו עלולות להפוך לכלי פיננסי הרסני אם מנצלים פרצות חשבונאיות לטובת הסתרת חובות.
קרן המשךContinuation Fund: קרן שנועדה להאריך את תקופת ההחזקה של נכס אחד או יותר מתוך קרן קיימת שהגיעה או מתקרבת לסיום מחזור החיים שלה.
דמי ניהולManagement fee: תשלום המגיע לשותף כללי בתמורה לניהול הקרן. דמי ניהול בקרנות סגורות בדרך כלל כוללים שתי תקופות: תקופת ההשקעה: דמי ניהול נגבים לרוב מההתחייבות של השותף המוגבל בזמן שמנהל הקרן מגייס הון ומחפש נכסים לתיק ההשקעות. זו לעיתים קרובות התקופה המאתגרת ביותר עבור השותף הכללי, כאשר הוא סוקר את השוק ומאתר את הנכסים המתאימים ביותר לקרן. לאחר תקופת ההשקעה: לאחר שהקרן נסגרה לגיוס והכסף הושקע בנכסים, דמי הניהול בדרך כלל מצטמצמים או נגבים מההון שהושקע בפועל. דמי ניהול אלו משקפים את יצירת הערך בנכסים ובמכירתם.
קיזוז דמי הניהולManagement fee Offset: מתייחסת לסעיף בהסכם השותפות, במיוחד בהקשר של פרייבט אקוויטי, שבו דמי הניהול של מנהל הקרן מופחתים בגובה העמלות השונות שהקרן קיבלה מגורמי צד שלישי. לדוגמה, אם הקרן קיבלה דמי עסקה או עמלות הקשורות לרכישה או לניהול של הנכסים בתיק, הפחתת דמי הניהול מאפשרת למנהל הקרן לנכות את העמלות הללו מתוך דמי הניהול שהיו אמורים להיות משולמים על ידי המשקיעים. סעיף זה מקטין את דמי הניהול בסכום ההוצאות המוגדרות ובכך מבטיח שמנהל הקרן לא יקבל פיצוי כפול עבור אותן הוצאות — פעם אחת דרך דמי הניהול ופעם נוספת דרך העמלות השונות.
דמי הצלחהCarried Interest: האחוז מרווחי ההשקעות של קרן פרטית שמקבל השותף הכללי כתגמול על עבודתו. ידוע גם כדמי תמריץ או דמי ביצוע. בדרך כלל, על הקרן להשיג תשואה מסוימת (המכונה גם "שיעור סף") לפני שהמנהל זכאי לדמי הצלחה. דמי הצלחה מייצרים זהות אינטרסים בין השותף הכללי לשותפים המוגבלים באמצעות תמריץ לשותף הכללי להשיג תשואה העולה על שיעור הסף הנקבע מראש.
מנגנון השלמה לדמי הצלחהCatch Up: מנגנון המתייחס למצב בו מנהל קרן מקבל פיצוי מלא בשיעור המוסכם, לאחר שהמשקיעים קיבלו את שיעור התשואה המועדפת כפי שנקבע בהסכם ההשקעה. תחת מנגנון השלמה מלא (קיימת אפשרות גם למנגנון חלקי), המשקיעים מקבלים את התשואה המועדפת תחילה, לאחר מכן מנהל הקרן מקבל את דמי ההצלחה שמתייחסים לחלק זה של התשואה (בהתאם לשיעור דמי ההצלחה). אם לקרן יש מנגנון Catch-Up של 100%, לאחר שהמשקיע קיבל את הרווח עד לשיעור התשואה המועדפת (בדרך כלל 8%), מנהל הקרן מקבל 100% מהרווח עד שהוא "משלים" (Catches Up) את שיעור דמי ההצלחה ביחס לתשואה עד לשיעור התשואה המועדפת. לאחר מכן, התשואות מתחלקות בין מנהל הקרן למשקיעים באופן יחסי (בדרך כלל מתחלקים 80% למשקיעים ו-20% למנהל הקרן).
החזר עמלותRebate: תמריץ פיננסי שמנהלי הקרן מספקים למשקיעים, בדרך כלל בצורה של החזר חלקי של דמי הניהול או עלויות אחרות שנגבו.
סך הוצאות התפעול של הקרןTotal expense ratio (TER): הוצאות הנגבות על ידי מנהל הקרן עבור שירותיו בניהול ותפעול של קרן ההשקעות. שיעור ההוצאות מחושב על ידי חלוקת סך עלויות תפעול הקרן בסך הנכסים הכולל. זו הסיבה ששיעור ההוצאות מבוטא כאחוז מערך הנכסים הנקי של הקרן.
דמי הצטרפותSubscription fee: העלויות הראשונות שמשלם משקיע כדי להשקיע בקרן השקעות, כמו קרן פרייבט אקוויטי או קרן גידור. דמי הצטרפות אלו נגבים בדרך כלל כאשר המשקיע מתחייב לקרן. דמי הצטרפות אלו נדרשים על מנת לכסות עלויות מנהלתיות או הוצאות אחרות הקשורות בניהול ההשקעה.
דמי פדיוןRedemption Fees: העמלה שנגבית על ידי הקרן ממשקיעים המבקשים לפדות את כספם לפני המועד שנקבע בהסכם השותפות.
הגבלת הוצאות הקרןExpense cap: סכום קבוע מראש של סך ההוצאות התפעוליות שקרן השקעות יכולה לגבות. סכום זה מייצג את האחוז המרבי משווי הנכסים נטו הממוצעים של הקרן שניתן להקצות לכיסוי עלויות תפעוליות שונות, כולל הוצאות מנהלתיות ודמי שירות אחרים המנוכים מהמשקיעים.
מנגנון "סימן מים גבוה"High Water Mark: מנגנון הגנה מפני גביית יתר של דמי הצלחה. "סימן המים הגבוה" מייצג את שיא שווי הנכסים הנקי אליו הגיעה החזקתו של משקיע בקרן השקעות. אם שווי הנכסים הנקי של הקרן יורד בתקופה העוקבת ולאחר מכן עולה שוב, מנהל ההשקעות יוכל לגבות את דמי ההצלחה רק לאחר ששווי ההשקעה של המשקיע יעלה מעל ל- "סימן המים הגבוה".
הסכם הצטרפותSubscription document: מסמך משפטי שנעשה בו שימוש בתהליך ההשקעה. הסכם זה משמש לטובת הצטרפות להשקעות פרטיות או כאשר משקיעים בהשקעות אלטרנטיביות כמו פרייבט אקוויטי, קרנות גידור או הון סיכון. ההסכם מפרט את התנאים, ההגבלות והפרטים של התחייבות המשקיע לרכוש זכויות בקרן השקעות או בהצעה כלשהי. המסמך כולל מידע חשוב, כגון פרטי המשקיע, סכום ההשקעה, תנאי תשלום, הצהרות ואחריות, תנאי הצטרפות, גילויים, סיכונים והתחייבויות משפטיות הקשורות להשקעה. מסמך ההצטרפות להשקעה נחתם על ידי המשקיע ומשמש כהתחייבות רשמית והסכם בין המשקיע לקרן.
הסכם שותפותLimited Partnership Agreement: הסכם המסדיר את אופן הפעולה של הקרן, שהיא בדרך כלל מאורגנת כשותפות מוגבלת. הסכם זה מהווה את המסמך המשפטי המרכזי של קרן השקעות פרטית.
מזכר הנפקה פרטיתPrivate Placement Memorandum: מסמך משפטי שמספק מידע מפורט למשקיעים פוטנציאליים על הזדמנות השקעה, בדרך כלל בהשקעות פרטיות. המזכר כולל מידע חיוני על ההשקעה, כגון תנאיה, סיכונים, תחזיות פיננסיות והמסגרת המשפטית והרגולטורית, תוך סיוע למשקיעים פוטנציאליים בקבלת החלטה מושכלת לפני השקעה בקרן.
הסכם סודיותNon-Disclosure Agreement: חוזה או הסכם מחייב מבחינה משפטית בין שני צדדים או יותר, שמתאר את המידע הסודי שהם משתפים ומגביל את חשיפתו לגורמים שלישיים. הסכם זה נועד להגן על מידע רגיש או קנייני מלהיחשף ללא אישור. ההסכם מגדיר את היקף המידע הסודי, את הצדדים המעורבים, את תקופת הסודיות והנסיבות בהן ניתן לשתף או לחשוף את המידע לגורמים אחרים. הסכמי סודיות נפוצים במשא ומתן עסקי, שותפויות, חוזי עבודה וכאשר משתפים מידע קנייני או סודות מסחריים.
דו"ח מס K1Schedule K-1 (K-1s): דו"ח מס המדווח על רווחים והפסדים עבור שותפויות מוגבלות. רוב טפסי ה-K1 מתעכבים מעבר למועד הרגיל להגשת דוחות המס, המתקיים בחודש אפריל.
מדיניות הערכת שוויValuation policy: קבוצת הנחיות, עקרונות ונהלים שנקבעים על ידי ארגון או קרן השקעות, שמתארת את השיטות, הקריטריונים והתהליכים בהם נעשה שימוש לקביעת ערך הנכסים. מדיניות זו מגדירה בדרך כלל את הסטנדרטים והפרקטיקות המנחים את הערכת השווי ההוגן או המחיר של נכסים שונים כולל מניות, אגרות חוב, נגזרים, הון פרטי, נדל"ן והשקעות אחרות. מדיניות הערכת השווי נועדה להבטיח עקביות, שקיפות ודייקנות בקביעת ערך הנכסים ולעיתים בהתאם לדרישות רגולטוריות ולשיטות העבודה המקובלות בתעשייה.
מכתב צדSide Letter: הסכם הנחתם בין מנהל הקרן לבין המשקיעים בקרן, מחוץ להסכמי הקרן הסטנדרטיים. בדרך כלל, מכתב הצד לא משנה באופן משמעותי את תקנות הקרן, אלא מוסיף דיוק. לדוגמה, לצורך עמידה בדרישות רגולציה מסוימות, כמו רגולציות מס.
ספקי שירותיםService Providers: הגורמים השונים התומכים בקשר בין השותף הכללי לשותפים המוגבלים. ספקי שירותים עיקריים כוללים אדמיניסטרטור, משרדי עורכי דין, רואי חשבון, יועצי מס, יועצים, בנקים וספקי תוכנה.
אדמיניסטרטורFund administrator: גוף הממונה על ידי קרן ההשקעות ואחראי לספק שירותים בתחום המנהלי והפיננסי של הקרן.
קסטודיאןCustodian: מוסד פיננסי שמחזיק בניירות הערך של לקוחותיו לצורך שמירה ואבטחה, כדי למנוע גניבה או אובדן. המשמורן עשוי להחזיק במניות, אג"ח או נכסים אחרים, בצורה אלקטרונית או פיזית.
גוף מבקרAuditor: גוף האחראי לבחינה ואימות הרישומים הכספיים של קרן או חברה, במטרה להבטיח שהם עומדים בסטנדרטי החשבונאות ובחוקי המס.
מנהל קרן השקעות אלטרנטיביותAlternative Investment Fund Manager: גוף או חברה שמונו על ידי השותף הכללי לניהול קרנות השקעות אלטרנטיביות.
סיכון נזילותLiquidity risk: ניירות ערך עם נזילות נמוכה כרוכים בסיכון גבוה יותר מאשר ניירות ערך נזילים. הדבר נכון במיוחד בתקופות של תנודתיות בשווקים, כאשר היחס בין קונים למוכרים יוצא מאיזון. בתקופות אלו, בעלי ניירות ערך ללא נזילות עשויים למצוא את עצמם לא מסוגלים למכור אותם כלל, או לא יכולים לעשות זאת מבלי להפסיד כסף. ניירות ערך בעלי נזילות נמוכה עשויים גם לדרוש פרמיית נזילות שיתווספו למחירם כדי לפצות על כך שמאוחר יותר עשוי להיות קשה להיפטר מהם.
סיכון רגולטוריRegulatory Risk: הסיכון ששינוי בחוקים ובתקנות ישפיע באופן מהותי על נייר ערך, עסק, סקטור או שוק. שינוי בחוקים או בתקנות שמבצעת הממשלה או רשות רגולטורית יכול להעלות את עלויות ניהול העסק, להפחית את האטרקטיביות של השקעה או לשנות את המצב בתחום עסקי מסוים. במקרים קיצוניים, שינויים כאלה עשויים להרוס את המודל העסקי של החברה.
סיכון אשראיCredit Risk: הסיכון להפסד פיננסי הנובע מכישלונו של לווה להחזיר הלוואה. למעשה, סיכון אשראי מתייחס לסיכון שהמלווה לא יקבל את הקרן והריבית המגיעים לו, דבר שגורם למצוקה בתזרים המזומנים ולהגדלת עלויות הגבייה. מלווים יכולים למזער את סיכון האשראי על ידי ניתוח גורמים הנוגעים לאשראי של הלווה, כגון החוב הנוכחי והכנסותיו. אמנם בלתי אפשרי לדעת בדיוק מי לא יעמוד בהתחייבויותיו, אך הערכה וניהול נכונים של סיכון האשראי יכולים להפחית את שיעור ההפסד. תשלומי ריבית מהלווה או מהמנפיק של חוב הם תגמול למלווה או למשקיע על נטילת סיכון האשראי.
סיכון תפעוליOperational Risk: סיכון המסכם את אי-הוודאות והסיכונים של חברה בנוגע לניהול פעילויות יום-יומיות בתחום או בתעשייה שלה. מדובר בסוג של סיכון עסקי, והוא יכול לנבוע מכשלים בהליכים פנימיים, עובדים ומערכות בניגוד לבעיות הנגרמות על ידי כוחות חיצוניים, כגון אירועים פוליטיים או כלכליים או סיכונים טבעיים בשוק ניהול סיכון תפעולי כולל התמודדות עם חולשות פוטנציאליות בצוות, במערכות ובבקרות פנימיות של ארגון על מנת למנוע שיבושים והפסדים פיננסיים. סוג זה של סיכון ניתן גם לסיווג כסיכונים לא-שיטתיים השייכים לחברה או לתעשייה מסוימת.
סיכון ריביתInterest-rate risk: הסיכון להפחתה בשווי של נייר ערך, במיוחד אג"ח או הלוואה, כתוצאה מעלייה בשיעורי הריבית.
מאקרו-כלכלהMacroeconomics: התנהגויות ומניעים של הכלכלה בכללותה. בין הגורמים הקיימים נמצאים אינפלציה, אבטלה ועוד. בניגוד למיקרו-כלכלה, העוסקת בהתנהגויות של יחידות כלכליות קטנות, כמו צרכנים או משקי בית בודדים.
מיקרו-כלכלהMicroeconomics: חקר ההשפעה של תמריצים והחלטות על הקצאת משאבים וחלוקתם ברמת הפרט. היא מסבירה מדוע למוצרים שונים יש ערכים שונים וכיצד יחידים ועסקים יכולים לייעל את הייצור, המסחר ושיתוף הפעולה.
אינפלציהInflation: עלייה כללית במחירים וירידה בכוח הקנייה של הכסף.
ריבית הבנק המרכזיBank rate: שיעור הריבית של הבנק הוא שיעור הריבית שבו הבנק המרכזי של מדינה מלווה כסף לבנקים המקומיים. בדרך כלל מדובר בהלוואות מאוד קצרות טווח. ניהול שיעור הריבית של הבנק הוא שיטה בה הבנקים המרכזיים יכולים להשפיע על הפעילות הכלכלית.
ריבית ה - SOFRSecured Overnight Financing Rate: תחליף לשיעור הריבית חסרת הסיכון, המשמש כמדד בסיס להלוואות ולמוצרים נגזרים הנקובים בדולרים. המדד מייצג את שיעור הריבית השנתי על הלוואות למימון אגרות חוב ממשלתיות של ארה"ב ללילה.
מיתוןRecession: ירידה בפעילות הכלכלית, שמוגדרת על ידי רבים מהכלכלנים כהתכווצות רצופה של לפחות שני רבעונים בתוצר מקומי גולמי של המדינה.

אסטרטגיות השקעה מרכזיות

קריאות לכסףCapital Calls: הודעה של מנהל הקרן למשקיעים על אחוז מההתחייבות הנדרש למימון השקעות או עמלות והוצאות. בניגוד לקרנות נאמנות, לפיהן משקיע מכניס את כספו לקרן מראש, מנהלי קרנות השקעה פרטיות מבקשים מהמשקיעים את הכסף בעת הצורך.
עקום JJ-Curve: קו מגמה של תשואות המשקפות בתחילת חיי ההשקעה הפסד ולאחר מכן עלייה חדה כלפי מעלה (תופעה זו יוצרת צורה הדומה לאות J). עקומת זו משקפת את חווייתו הטיפוסית של משקיע בקרן השקעות בשוק הפרטי, שבה לעיתים קרובות נדרשות מספר שנים עד שהמשקיע מחזיר את השקעתו הראשונית ומתחיל ליהנות מרווחים. הפרופיל השלילי הצפוי של התשואות בשנים הראשונות אינו מעיד על ביצועים שליליים של הקרן, אלא משקף את ההוצאות התפעוליות שנגרמות במהלך השנים הראשונות, כאשר הקרן פועלת להשקעת ההון.
סך ההתחייבותCommitted capital: סכום הכסף שהמשקיע הסכים להשקיע בקרן השקעות מסוימת.
הון פנויDry Powder: מונח זה מתייחס להון הנזיל שבקרנות שטרם הושקע. מדובר בכסף שלא נוצל עדיין, והקרן שומרת אותו כדי להשקיע כאשר יימצאו הזדמנויות. לעיתים קרובות, קרנות שומרות מזומן כדי להיות מוכנות לנצל הזדמנויות השקעה במהלך תקופות של תנודתיות בשווקים.
מפל החלוקהWaterfall: מפל החלוקה מתייחס למנגנון חלוקת הרווחים המפרט כיצד יתחלקו הרווחים או החלוקות שמניבות השקעות הקרן בין השותפים מוגבלים לשותף הכללי. המנגנון מגדיר את הסדר, הזמנים והעדיפות של החלוקות, כך שהצדדים השונים יקבלו את חלקם מהרווחים על פי ביצועי הקרן והתנאים שנקבעים בהסכם השותפות של הקרן. לעיתים קרובות, תנאי המפל מורכבים וכוללים מספר רמות, כגון תשלום דמי ניהול, חלוקות ההון העצמי וחלוקת דמי הצלחה לשותף הכללי.
מפל חלוקה אמריקאיDeal by deal carried interest: המפל מחושב עבור כל עסקה בנפרד, ולא על בסיס כלל העסקאות בקרן. שיטה זו מאפשרת למנהלי הקרן לקבל את דמי ההצלחה עוד לפני שהמשקיעים קיבלו את מלוא ההון העצמי והתשואה המועדפת. לרוב, שיטה זו רווחית יותר עבור השותף הכללי של הקרן.
מפל חלוקה אירופאיFund as a whole carried interest: המפל מחושב על בסיס ביצועי כלל ההשקעות בקרן. בשיטה זו, כל החלוקות מועברות למשקיעים, והשותף הכללי לא מקבל את דמי ההצלחה עד שההון העצמי והתשואה המועדפת מוחזרים למשקיעים. חסרון בשיטה זו הוא שהשותף הכללי עשוי לקבל את דמי ההצלחה רק לאחר שנים רבות.
איש מפתחKey Provision: סעיף נפוץ בהסכם השותפות שנועד להגן על המשקיעים משינויים בצוות ניהול הקרן. סעיף "איש מפתח" מגדיר את אנשי ההשקעות המרכזיים, שצריכים להיות מעורבים באופן משמעותי בניהול ההשקעות של הקרן. אם סעיף זה מופר עקב חוסר מעורבות מספקת מצד אותם אנשים, המשקיעים יכולים להצביע על גיוס אנשי מפתח חלופיים או להחליט על סגירת הקרן.
הסרת השותף הכלליGP removal: סעיף זה מאפשר לשותפים המוגבלים להסיר את השותף הכללי במקרה של "אירוע סיבה" (כגון מעורבות בהונאה, רמאות, חוסר תום לב וכדומה). בדרך כלל, הסרת השותף הכללי במצב כזה מחייבת הצבעה של לפחות 66.6% מזכויות ההצבעה של השותפים המוגבלים. אף על פי שמדובר במקרה פחות נפוץ, קיימים מצבים שבהם הסכם השותפות המוגבלת מאפשר לשותפים המוגבלים להסיר את השותף הכללי גם ללא קיומו של "אירוע סיבה". במקרים אלו, הסרת השותף הכללי ללא סיבה מחייבת לרוב הצבעה של לפחות 75% מזכויות ההצבעה של השותפים המוגבלים.
מנגנון להחזרת תגמול לשותף המוגבלGP Clawback: במקרה של פירוק הקרן, אם השותף הכללי קיבל יותר מדי דמי הצלחה ממה שהוא זכאי לו (למשל, במצב שבו היו כמה הצלחות גדולות בתחילת הדרך, אך לאחר מכן מספר השקעות שהובילו להפסדים), השותף הכללי נדרש להחזיר את הרווחים לקרן, כדי שזה יחולק מחדש בין השותפים המוגבלים.
מנגנון להחזרת תגמול לשותף הכלליLP Clawback: זהו תנאי נפוץ בהסכם השותפות של השקעות פרטיות, שמטרתו להגן על השותף הכללי מפני תביעות עתידיות. סעיף זה נועד להבטיח שהשותפים המוגבלים בקרן יישאו בעלויות של כל פסק דין משפטי שיינתן נגד השותפות המוגבלת או השותף הכללי. לרוב, הסעיף כולל מגבלות על משך הזמן או על סכום פסק הדין, לדוגמה, קביעת תקרה שלא תעלה על הון המניות המשמש כבטוחה של השותפים המוגבלים בקרן.
התחייבות השותף הכלליGeneral Partner Commitment: סכום ההשקעה שהשותף הכללי צפוי להשקיע בקרן ההשקעות הפרטיות הוא מרכיב מהותי. השותפים המוגבלים מצפים מהשותף הכללי להיות מעורב אישית בסיכון ההשקעה באמצעות השקעת חלק מכספו האישי בקרן שאותה הוא מגייס. התחייבות זו צריכה להיות משמעותית דיה כדי להבטיח שהשותף הכללי ייהנה מהצלחת הקרן לצד השותפים המוגבלים ויישא בהפסדים כאשר התשואות אינן עומדות בציפיות.
מינימום השקעהMinimum LP commitment: ברוב הקרנות קיים רף מינימלי לסכום ההתחייבות שהשותפים המוגבלים יכולים להתחייב אליו. כצפוי, סכום ההתחייבות המינימלי נוטה להיות גבוה יותר בקרנות שמטרתן לגייס הון כולל בסכומים גדולים יותר.
השקעה מחדשRecycling: אם מתבצעת מכירה של אחת מההשקעות של הקרן במהלך תקופת ההשקעה, השותף הכללי רשאי במקום לחלק את ההכנסות למשקיעים, להשקיע מחדש חלק מהן או את כולן. בדרך כלל, השותפים המוגבלים מעדיפים השקעה חוזרת של ההכנסות, שכן לרוב, במהלך תקופת ההשקעה, דמי הניהול מבוססים על ההתחייבות הכוללת, ולכן הם אינם משלמים דמי ניהול נוספים עבור השקעות שמבוצעות באמצעות ההון שהושקע מחדש. השקעה זו מועילה גם לשותף הכללי, שכן היא מאפשרת לו להגדיל את פוטנציאל הרווח.
תקופת ההשקעותInvestment Period: התקופה הראשונית בחיי קרן השקעות פרטית, הנמשכת בדרך כלל בין שלוש לשש שנים, במהלכה מתבצעים איתור וביצוע עסקאות.
שיעור המזומןCash Drag: מונח המתייחס לחלק מנכסי הקרן המוחזק במזומן או בנכסים שווי מזומן, במטרה לעמוד בהתחייבויות שטרם מומשו, לנצל הזדמנויות השקעה עתידיות או לספק נזילות פוטנציאלית למשקיעים. שיעור המזומן רלוונטי במיוחד עבור קרנות המציעות נזילות תקופתית.
חלוקותDistribution: תשלום למשקיעים מרווחים וסכומים נוספים שהקרן קיבלה מהשקעותיה.
חלוקה הניתנת להחזרRecallable Distribution: חלוקה הנעשית למשקיעי הקרן, אשר מנהל הקרן רשאי לדרוש את החזרתה, אם המשקיע קיבל סכום הגבוה מהסכום שמגיע לו. לדוגמה, במקרה שבו הקרן סופגת הפסדים לאחר ביצוע חלוקות ראשוניות למשקיעים.
הגבלת פדיונותGating Provisions: סעיף המתייחס להוראה במסמכי ההצעה של הקרן, המעניקה למנהל הקרן את הזכות להגביל או להפסיק פדיונות. התשקיף או מסמכי ההצעה עשויים לפרט יותר לגבי סעיף זה, כגון תרחישים שבהם פדיונות יוגבלו או יופסקו לחלוטין.
שיעור הגבלת פדיונותGate Percentage: שיעור מהון הקרן שניתן למשיכה בתקופת זמן מסוימת.
תקופת נעילה קשיחהHard Lock-up: תקופה שבה לא ניתן למשוך את ההשקעה מהקרן.
תקופת נעילה רכהSoft Lock-up: תקופה שבה המשקיעים רשאים למשוך את השקעתם, בכפוף לתשלום דמי פדיון.
פירוק הקרןNo Fault Dissolution: סעיף המקנה למשקיעים את הזכות לסיים את תקופת הקרן מוקדם, בהסכמת רוב מיוחס (למשל, 75%) וללא צורך בהצגת עילה מוצדקת או הוכחת התנהלות בלתי הולמת מצד הנהלת הקרן. זכות זו נחשבת לזכות חשובה של המשקיעים בהקשר של ממשל תאגידי בקרן.
אסטרטגיית השקעהInvestment strategy: חוקים ותהליכים שנועדו לסייע למשקיע בבחירת נכסים, בדרך כלל בהתאם לפרמטרים כגון תשואה פוטנציאלית, סיכון ומשך זמן ההשקעה. אסטרטגיית ההשקעה מתעדכנת לעיתים קרובות על בסיס פרמטרים נוספים, כגון בשלות הנכס הבסיסי, הענף התעשייתי שבו הוא פועל, מיקומו הגיאוגרפי, וסוג האסטרטגיה המיושמת ליצירת ערך ורווחים.
שוק ראשוניPrimary markets: שלב ההשקעה הראשוני שבו הון מושקע ישירות בנכסים פרטיים, כגון פרייבט אקוויטי, נדל"ן, חוב פרטי, הון סיכון ועוד. בניגוד לשווקים משניים, השווקים הראשוניים כוללים השקעות הון חדש ולא רכישה של זכויות קיימות.
השקעה ישירהDirect Investment: חברה או נכס שנרכשו ישירות ללא שימוש בקרנות פרטיות או מבני השקעה דומים.
השקעה משותפתCo-Investment: השקעה ישירה של שותף מוגבל בחברה או בנכס שבו הקרן משקיעה. בכך, השותף המוגבל נחשף לנכס בשתי תצורות: האחת באופן עקיף דרך הקרן, והשנייה באופן ישיר.
שוק שניוניSecondary markets: מתייחס לעסקאות שבהן משקיע רוכש זכויות קיימות ממשקיעים בקרן. השוק המשני מאפשר למשקיעי הון פרטי לבצע מכירה מוקדמת, לממש נכסים ולאזן את תיקי ההשקעות.
קרן שניוניתSecondaries fund: קרן המבצעת עסקאות לרכישת זכויות בהשקעות בשלבים מתקדמים של קרנות פרייבט אקוויטי, פורטפוליו מבוסס של נכסי נדל"ן ו/או נכסים בודדים ממשקיעים קיימים. בפרייבט אקוויטי סוג זה של השקעות מבוצע לאורך מחזור החיים המלא של חברה החל מהון סיכון ועד לחוב פרטי. בתחום הנדל"ן השקעות משניות מתבצעות בשלבים מתקדמים של פיתוח הנכסים.
עסקאות סקונדרי ישירותDirect secondary: מכירת זכויות בעסקה ישירה או בתיק עסקאות למשקיע צד שלישי חדש. הקונה יכול לנהל את ההשקעה בעצמו או למנות מנהל מטעמו.
עסקאות LP LedLP led: עסקאות אלו נחשבות לסוג העסקאות הנפוץ ביותר בשוק המשני. למרות שהיתרון שלהן פחת עם הזמן, הן עדיין מהוות לרוב את החלק הארי בשוק ההון הפרטי המשני. עסקאות שניוניות המובלות על ידי משקיעים מוגבלים כוללות משקיע מוגבל הנמצא במצב כספי קשה, לרוב עם צורך בהול בנזילות. משקיעים אלה מוכנים למכור את נכסיהם, בדרך כלל בהנחה ממחיר השווי הנקי של הנכסים (NAV), במטרה לספק נזילות. מצב זה מכונה לעיתים 'מכירה בכפייה', שבה הצורך בנזילות גובר על הערך ארוך הטווח של הנכס.
עסקאות GP LedGP led: עסקאות אלו מתייחסות למקרים שבהם השותף הכללי של קרן פרייבט אקוויטי יוזם תהליך מכירה בשוק המשני במטרה לספק אפשרויות נזילות למשקיעים הקיימים או לטובת ארגון מחדש של הקרן. בעסקאות מסוג זה, השותף הכללי מעביר בדרך כלל חלק מנכסי הקרן או את כולם לכלי השקעה חדש המכונה לעיתים 'קרן המשך'. קרן זו מאפשרת למשקיעים הקיימים לבחור, האם למשוך את השקעתם או להשקיע מחדש לצד משקיעים חדשים בשוק המשני. תהליך זה נועד להאריך את תקופת האחזקה בנכסים בעלי פוטנציאל גבוה, להסדיר עניינים בין בעלי העניין, ולמקסם את יצירת הערך.
רכישת זכויות בשותף הכלליGP stakes: רכישה ישירה של מניות מיעוט בחברה של השותף הכללי.
אפקט המכנהDenominator effect: האפקט מתרחש כאשר אפיק אחד בתיק ההשקעות של המשקיע חווה שינוי משמעותי בערכו, ומשפיע באופן מהותי על הקצאת הנכסים של התיק הכולל. לדוגמה, כאשר השווקים הציבוריים צונחים בצורה חדה ומהירה יותר מנכסים פרטיים שאינם נזילים, משקיעים עשויים למצוא את עצמם עם חשיפת יתר לשוק הפרטי. אפקט זה מהווה מניע נפוץ לעסקאות בשוק המשני. גם אם המשקיעים עדיין מעדיפים להחזיק בהשקעה, הקצאת תיק ההשקעות שלהם עשויה להתעדכן על פי החלטות ועדות השקעה או הסכמים אחרים שמחייבים אותם לאזן את התיק. חוסר הנזילות של ההון הפרטי הופך את התהליך למאתגר יותר ודוחף את השותפים המוגבלים לבצע עסקאות בשוק המשני.
עקום J הפוךInverse J-Curve: עקום זה מתאר דפוס שבו תשואות גבוהות מתקבלות בשלב מוקדם של מחזור החיים של ההשקעה. לעיתים קרובות, הדבר נגרם כתוצאה מרכישת נכסים בוגרים, מניבי הכנסה או השקעות שנרכשו במחיר נמוך מערכן, כפי שניתן למצוא בהשקעות פרטיות משניות. בניגוד לעקומת ה-J המסורתית, שבה התשואות בתחילת ההשקעה הן שליליות בשל עלויות התחלתיות ולאחר מכן התשואות משתפרות עם הבשלת הנכסים. עקומת J הפוכה מציגה תשואות חיוביות בשלב ההתחלתי, אשר מתייצבות או יורדות ככל שהנכסים נמכרים או ערכם ממומש במלואו. דפוס זה מושך משקיעים שמחפשים תשואות מהירות יותר וחשיפה נמוכה יותר לסיכון.
זנב ההשקעהTail-end secondaries: השקעה משנית מתרחשת כאשר משקיע מוגבל רוכש חלק במבנה השקעה שמתקרב לסיום או שכבר עבר את משך הזמן הצפוי שלו.

פרייבט אקוויטי

הון פרטיPrivate Equity: קרנות הרוכשות חברות במלואן או בחלקן במטרה לשפר את פעילותן, להגדיל את ערכן ולמכור אותן בסופו של דבר ברווח באמצעות הנפקה ציבורית, מכירה לרוכש אסטרטגי או מכירה לגורם פיננסי.
רכישות ממונפותLeveraged Buyout: רכישת חברה אחת על ידי חברה אחרת באמצעות מימון משמעותי שנלקח לצורך הרכישה. הכסף הממונף עשוי להיות מגויס באמצעות אגרות חוב או הלוואות, כאשר נכסי החברה הנרכשת משמשים כבטוחה להלוואות בנוסף לנכסי החברה הרוכשת.
קרנות באסטרטגיית צמיחהGrowth Funds: קרנות המתמקדות בחברות בעלות פוטנציאל לצמיחה. בניגוד לקרנות פרייבט אקוויטי, קרנות צמיחה בדרך כלל רוכשות מניות מיעוט במטרה להאיץ את צמיחת העסק עד למקסימום האפשרי. כמו קרנות פרייבט אקוויטי, המטרה היא למכור את החברה במחיר גבוה יותר.
שיקום חברותTurnaround: השקעות לטובת שיקום חברות עם ביצועים ירודים או חברות הנמצאות בקשיים פיננסיים או תפעוליים.
השקעה פרטית בחברה ציבוריתPrivate Investment in Public Equity (PIPE): רכישת מניות בחברה הנסחרת בבורסה במחיר נמוך ממחיר השוק הנוכחי למניה. גישה השקעתית זו נפוצה בקרב חברות השקעה, קרנות נאמנות ומשקיעים כשירים. ב- PIPE מובנה, ההנפקה מתבצעת באמצעות מכשירי חוב להמרה.
הפיכת חברות ציבוריות לפרטיותTake-Private: עסקאות בהן חברה הנסחרת בבורסה הציבורית עוברת לבעלות פרטית והמניות נמחקות מהמסחר בבורסה.
הפרדת נכסיםCarve Out: הפרדת יחידה עסקית מחברת האם, לרוב בשיתוף פעולה עם קרן הון סיכון או קרן פרייבט אקוויטי, במטרה לתמוך בצמיחתה ולהאיץ את גדילתה.
רכישת חברות נוספותAdd-on: חברת בת בתיק השקעות, הנתמכת על ידי קרן פרייבט אקוויטי או הון סיכון, רוכשת חברה קטנה יותר או את נכסיה של חברה אחרת. לרוב, המטרה היא לאחד פעילויות בשוק או לרכוש טכנולוגיות ייחודיות ממתחרים, ולעיתים מדובר ברכישת מתחרים קטנים.
ארגון מחדש של מבנה ההוןRecapitalization: השקעה הכוללת לרוב שינוי במבנה החוב וההון העצמי, במטרה לייצב את מצבה הפיננסי של החברה.
השקעות המשךFollow-on Investment: השקעות שביצעה קרן הון סיכון או פרייבט אקוויטי בחברת פורטפוליו, במטרה להגדיל את חלקה בהון החברה. השקעות המשך הן תופעה נפוצה בחברות בשלבים מוקדמים, שזקוקות למספר סבבי גיוס כספים כדי לתמוך בצמיחה המהירה שלהן. המימון יכול לשמש לצורך גיוס עובדים נוספים, להרחבת הייצור או לכל צורך אחר שמטרתו צמיחה.
מאזןBalance Sheet: דוח כספי מקוצר המציג את סוגי וסכומי הנכסים, ההתחייבויות וההון של חברה בתאריך נתון.
דו"ח תזרים מזומניםCash Flow Statement: דו"ח כספי העוקב אחרי ההכנסות וההוצאות ומספק תובנות על מצב הבריאות הפיננסית והיעילות התפעולית של החברה. דוח זה מודד את יכולת החברה לנהל את מצבת המזומנים שלה, כלומר, עד כמה היא מצליחה לייצר מזומן כדי לשלם את התחייבויות החוב ולממן את הוצאות התפעול שלה. כדוח פיננסי מרכזי, דוח תזרים המזומנים משלים את מאזן החברה ודוח הרווח וההפסד.
דו"ח רווח והפסדIncome Statement: דו"ח כספי שבו חברה עוקבת אחרי ההכנסות, ההוצאות, הרווחים וההפסדים שלה במהלך תקופה מוגדרת. דוח זה, מספק תובנות חשובות לגבי פעילות החברה, יעילות הניהול שלה, תחומים שבהם ביצועיה פחות טובים, וכן את הביצועים שלה בהשוואה לחברות מתחרות בענף.
שיעור הצמיחהCAGR: קצב הצמיחה השנתי של השקעה או מרכיב אחר בחברה בהשוואה לסכום הבסיס.
רווח לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתותEBITDA: מדד לתזרים המזומנים של החברה, המחושב על ידי הפחתת הוצאות (למעט ריבית, מיסים, פחת והפחתות) מההכנסות. מדד זה מספק תמונה ברורה יותר של ההכנסות שהחברה מייצרת תוך התעלמות מהוצאות שאינן קשורות ישירות לפעילות העסקית השוטפת, כגון ריבית על הלוואות, מיסים, פחת והפחתות. המדד שימושי במיוחד כאשר חברה שוקלת רכישת חברה אחרת, שכן הוא יכול לשמש כאינדיקטור ליכולת מימון הרכישה.
שווי שוק כוללTotal Enterprise Value: מדד הערכה המשמש להשוואת חברות בעלות רמות חוב שונות. המדד מחושב באופן הבא: שווי שוק כולל = שווי שוק + חוב נושא ריבית + מניות מועדפות - מזומן עודף.
תזרים מזומנים חופשיFree cash flow: תזרים המזומנים הפנוי לשירות מבנה ההון של החברה. בדרך כלל, הוא מחושב כהפרש בין תזרים המזומנים התפעולי לבין הוצאות הון והתחייבויות מס.
החזר על ההוןReturn on Equity: מדד לביצועים פיננסיים של חברה, המחושב על ידי חלוקת הרווח הנקי שלה בהון של בעלי המניות.
יחס מחיר להון עצמיPrice-to-book value: מדד פיננסי המשמש להערכת שווייה של חברה באמצעות השוואת מחיר המניה לשווי ההון העצמי שלה, כפי שהוא מופיע בדוחות הכספיים.
יחס בין מחיר לרווחPrice-to-earnings ratio: היחס שבו משתמשים להערכת מניות בחברה. הוא מחושב על ידי חלוקת המחיר הנוכחי של המניה ברווח למניה.
אסטרטגיית מכירהExit strategy: תכנית המתארת כיצד המשקיע והצוות המנהל ימכרו את חלקם בחברה במטרה להשיג את התשואה המקסימלית. החלטת אסטרטגיית המכירה עשויה להתבסס על מספר גורמים, כגון אקלים ההשקעות, מגמות בתעשייה וסוגי הרוכשים הפוטנציאליים. אסטרטגיות מכירה סטנדרטיות כוללות מכירת סחר, רכישות שניוניות והנפקות ראשוניות לציבור.
מיזוגיםMerger: כאשר חברה מוכרת חלק מהמניות שלה לחברה אחרת, כחלק ממיזוג פעולות.
מכירה לשותף כלליSale to GP: חברה הנתמכת על ידי קרן הון סיכון או פרייבט אקוויטי, הנמכרת לחברה אחרת הנתמכת על ידי קרן הון סיכון או פרייבט אקוויטי.
מכירה לצוות הניהולSale to Management: צוות הניהול של חברת הפורטפוליו רוכש את החברה מקרן הפרייבט אקוויטי.
מכירה לחברהTrade Sale: החברה הנמצאת בפורטפוליו נמכרת לחברה אחרת.

הון סיכון

קרן הון סיכוןVenture Capital (VC): סוג של קרן פרייבט אקוויטי המשקיעה לרוב בחברות הזנק בשלבים מוקדמים מאוד של חייהן, מתוך ציפייה לצמיחה ארוכת טווח. השקעה בחברות בשלביהן המוקדמים מתאפיינת בדרך כלל בסיכון גבוה מצד אחד ובפוטנציאל תשואה גבוה מצד שני.
משקיע אנג'לAngel Investor: יחיד המספק הון לחברת סטארט-אפ אחת או יותר.
הסטרטאפ הרזהLean Startup: שיטה שנועדה לאמת רעיון עסקי בצורה מהירה וזולה בעת הקמת חברה חדשה או הצגת מוצר חדש.
קרן הון סיכון תאגידיתCorporate Venture Capital: ישות משפטית של תאגיד גדול, המתמקדת בהשקעות הון סיכון.
הוכחת היתכנותProof of concept: הדגמה של אופן יישום המוצר, אשר נועדה להוכיח את היתכנותו. הוכחת היתכנות בודקת אם כדאי לפתח את המוצר, ומדגימה לא רק את ישימותו, אלא גם את התאמתו לדרישות הלקוח ואת האפשרות שהלקוחות יאמצו אותו.
מוצר בר קיימא מינימליMinimum viable product: מוצר בעל סט מוגבל של תכונות, שנועד למשוך לקוחות ראשוניים ולאמת את רעיון המוצר. שלב זה מתרחש בשלבים הראשוניים ביותר של מחזור פיתוח המוצר, כאשר המוצר הסופי עשוי להיראות שונה לחלוטין.
תוכנית האצהAccelerator: תכניות מוגבלות בזמן, המעניקות חונכות, ייעוץ בעל ערך והכשרה ליזמים. לעיתים קרובות, תוכניות אלו מסתיימות באירוע הצגת הרעיונות.
חברת רכישה למטרות מיוחדתSPAC: חברה המגייסת הון באמצעות הנפקה ראשונית לציבור במטרה לרכוש חברה פעילה קיימת.
שינוי כיוון אסטרטגיPivot: שימוש בניסיון ובמשאבים קיימים כדי להפוך מוצר או שירות כושל למצליח.
התאמת המוצר לשוקProduct Market Fit: המידה שבה המוצר עונה על דרישות השוק.
השוואה בין גרסאותA/B Testing: בדיקה המשווה בין שתי גרסאות של אפליקציה או דף אינטרנט, במטרה לזהות איזו גרסה מניבה ביצועים טובים יותר. שיטה זו מסייעת בקבלת החלטות מבוססות נתונים, במקום להסתמך על השערות בלבד. הבדיקה משווה בין אפשרויות שונות על מנת להבין את העדפות הלקוחות. ניתן לבדוק פריסות של אתרים ואפליקציות, כותרות למיילים, עיצובי מוצרים, טקסטים לכפתורי קריאה לפעולה, צבעים ועוד.
שיבושDisruptive: יצירת שוק חדש המשנה את השוק הקיים.
שיטת ScrumScrum: שיטת פיתוח מוצרים המשמשת לעיתים קרובות בניהול פרויקטים של פיתוח תוכנה. בפרויקטים המבוססים על שיטה זו הצוות פועל באופן עצמאי ללא מנהל פרויקט מוגדר, תוך שמירה על רמת תקשורת גבוהה בין חברי הצוות.
מחזור פיתוחSprint: פרק זמן מוגדר להשגת אבן דרך ולהשלמת העבודה כך שתהיה מוכנה לסקירה.
הצעת ערך ייחודיתUnique Value Proposition: הצהרה ברורה המתארת את יתרונות המוצר וכיצד הוא עונה על צורכי הלקוח.
רכישת משתמשUser Acquisition: המרת אדם למשתמש במוצר או בשירות.
אבטחת איכותQuality Assurance: תהליך הקובע האם המוצר עומד בתכונות הנדרשות ובציפיות הלקוח.
סטרטאפStartups: חברה בשלב מוקדם של התפתחות במחזור העסקים.
סבב Pre SeedPre Seed: שלב זה מתאר בדרך כלל את התקופה שבה מייסדי החברה מתחילים להקים את פעילותם, ולרוב הוא ממומן על ידם (או על ידי חברים ובני משפחה) כדי לכסות את עלויות הקמת הפעילות או פיתוח מוצר מינימלי בר-קיימא
סבב SeedSeed: חברת סטרטאפ הנמצאת בשלבים ראשוניים של פיתוח המוצר וגיוס ההון.
סבב ASeries A: השלב הראשון בהשקעות הון סיכון משמעותיות לאחר שלב ה-Seed, המספק את סבב ההשקעה הראשון שמבצעת קרן הון סיכון בחברת פורטפוליו. מניות מועדפות מסדרה A ניתנות להמרה למניות רגילות במקרים מסוימים, כגון הנפקה ציבורית או מכירת החברה.
סבבים מתקדמיםSeries B, Series C, etc.: סבב מימון שני הנמצא בשלב ביניים וממומן על ידי משקיעי הון סיכון. סבבים עוקבים נקראים סדרה C, סדרה D וכן הלאה, כאשר בכל סבב מונפקות מניות מועדפות, בדרך כלל לאחר שהחברה השיגה אבן דרך מסוימת בפיתוח העסקי שלה.
טרום הנפקהPre-IPO: השקעה בחברה המתכוננת להנפקה ציבורית בעתיד הקרוב, ולעיתים מתבצעת בהנחה ביחס למחיר הצפוי בהנפקה.
רעיונאותIdeation: תהליך של יצירה ופיתוח רעיונות חדשים, שנעשה בדרך כלל במסגרת סיעור מוחות, חשיבה יצירתית או פיתוח אסטרטגיות. תהליך זה כולל זיהוי בעיו ושיפור רעיונות קיימים כדי להביא לידי מימוש קונספטים חדשים.
תיקוףValidation: תהליך קביעת אם המוצר מעניין שוק יעד מסוים ואם יש לו ביקוש.
נתוני עתקBig Data: המונח מתאר מסדי נתונים גדולים במיוחד, אשר מורכבים בדרך כלל מנתונים שמקורם במגוון מקורות ויישומים. מדובר בנתונים שהם גדולים ומורכבים מכדי לעבור עיבוד באמצעות תוכנות עיבוד נתונים מסורתיות. מערכי נתונים אלה נוצרים בנפח גבוה, במהירות גבוהה ובמגוון רחב של מבנים, משמשים לזיהוי דפוסים, מגמות ותובנות הניתנות ליישום בתחומים שונים ובתעשיות מגוונות.
למידה עמוקהDeep Learning: שיטה בתחום הבינה המלאכותית המאפשרת למחשבים לעבד נתונים בהשראת המוח האנושי. מודלים של למידה עמוקה מסוגלים לזהות דפוסים מורכבים בצורות שונות של נתונים, כגון תמונות, טקסטים, צלילים ועוד, מה שמוביל לתובנות וחיזויים מדויקים. מדובר בתת-תחום של למידת מכונה המשתמש ברשתות נוירונים מלאכותיות כדי ללמוד מנתונים. מודלים אלה כוללים בדרך כלל צמתים מקושרים, בדומה לנוירונים במוח האנושי, המאורגנים בשכבות רבות.
למידת מכונהMachine Learning: תחום בבינה מלאכותית המשתמש בנתונים ואלגוריתמים לשיפור הדרגתי של דיוק אפליקציות תוכנה בניבוי תוצאות. אלגוריתמים של למידת מכונה עושים שימוש בנתונים היסטוריים כדי להפיק הערכות או חיזויים לגבי דפוסים עתידיים. שלושת סוגי הלמידה המרכזיים הם: למידה מפוקחת, למידה לא מפוקחת ולמידת חיזוק.
עיבוד שפה טבעיתNatural Language Processing (NLP): טכנולוגיית למידת מכונה המעניקה למחשבים את היכולת לפרש, לתפעל ולהבין את השפה האנושית. הטכנולוגיה פועלת באמצעות שילוב של בלשנות חישובית (יצירת מודלים לשפה האנושית בעזרת תוכנה), למידת מכונה (אימון מחשב לשיפור היעילות שלו) ודגמי למידה עמוקה (לימוד מחשבים לחשוב כמו בני אדם) כדי לעבד דיבור או טקסט.
בינה מלאכותית יוצרתGenerative AI: תחום בבינה מלאכותית המאפשר למשתמשים ליצור תוכן חדש, כגון תמונות, טקסטים או מוזיקה, בהתבסס על מגוון סוגי קלט ונתונים קיימים. מודלים של בינה מלאכותית גנרטיבית פועלים באמצעות רשתות נוירונים, המזהות דפוסים ומבנים מתוך הנתונים, במטרה ליצור תוכן מקורי.
מטבעות קריפטוCryptocurrency: מערכות דיגיטליות המאפשרות ביצוע תשלומים מאובטחים באינטרנט באמצעות אסימונים וירטואליים. אסימונים אלו, הידועים כמטבעות דיגיטליים, מבוססים על קריפטוגרפיה המבטיחה עסקאות פיננסיות מאובטחות ומונעת זיופים. מטבעות הקריפטו פועלים ברשתות מבוזרות המכונות בלוקצ'יין, שבהן כל עסקה מוסיפה בלוק נתונים מאובטח לשרשרת. השימוש ברשתות מבוזרות ובטכנולוגיות קריפטוגרפיות הופך את המטבעות הדיגיטליים לבטוחים ועמידים בפני זיופים בהשוואה למטבעות מסורתיים שהונפקו על ידי ממשלות או בנקים. בנוסף, מטבעות הקריפטו ובלוקצ'יין מאפשרים ביצוע עסקאות מהיר ונגיש יותר ברחבי העולם. עם זאת, יש לקחת בחשבון כי המטבעות הדיגיטליים מאופיינים בתנודתיות גבוהה.
בלוקצ'ייןBlockchain: יומן משותף ובלתי ניתן לשינוי, שמפשט את תהליך רישום העסקאות ומעקב אחר נכסים ברשת עסקית. כאשר מתבצעת עסקה, היא נרשמת כיומן כ-"בלוק" נתונים, שאינו ניתן לשינוי. כל בלוק מקושר לבלוקים שלפניו ואחריו, ובכך נוצרה שרשרת נתונים המאפשרת מעקב אחר שינויי הבעלות על נכסים. כל המשתתפים ברשת יכולים לגשת ליומן המבוזר ולרישום העסקאות הבלתי ניתן לשינוי. הרשת כולה מבוזרת לחלוטין, כלומר אין סמכות מרכזית המפקחת על היומן או על תהליכי הרישום.
מטאוורסMetaverse: מונח המתאר את הקונספט של מרחב מציאות וירטואלית שבו אנשים יכולים ליצור אינטראקציה זה עם זה ועם אובייקטים דיגיטליים בסביבה וירטואלית משותפת. לעיתים קרובות הוא מוצג כעולם וירטואלי תלת-ממדי שמציע חוויות של שליטה מוחלטת, אך הוא יכול לכלול גם חוויות מציאות מוגברת, המשלבות את העולמות הווירטואליים והפיזיים. המטאוורס משלב מציאות וירטואלית ומציאות מוגברת עם האינטרנט וטכנולוגיות מתקדמות נוספות כדי ליצור עולם כזה.
רשת אינטרנטית מבוזרתWeb3: הדור השלישי של האינטרנט, אשר בניגוד לקודמיו, עוצב להיות מבוזר ופתוח לכולם. הוא מבוסס על טכנולוגיית בלוקצ'יין ועל פיתוח ה-Semantic Web, המאפשר יצירת קשרים משמעותיים בין נתונים באינטרנט.
תוכנה כשירותSaaS: מודל רישוי והפצה של תוכנה במנוי, המכונה גם תוכנה לפי דרישה, תוכנה מבוססת אינטרנט או תוכנה המאוחסנת בענן. במודל SaaS, ספקי השירות מספקים יישומי תוכנה באמצעות האינטרנט כחלק ממחשוב ענן. התוכנה מאוחסנת בשרתים מרוחקים, מנוהלת ומתעדכנת על ידי ספק השירות. המשתמשים ניגשים אליה באמצעות דפדפנים, אפליקציות או ממשקי API במסגרת השירות של המנוי.
פלטפורמה כשירותPlatform as a Service: שירות מחשוב ענן המאפשר ללקוחות לפתח, להריץ ולנהל יישומים, ללא צורך בבנייה ותחזוקה של התשתית הנדרשת. פלטפורמה כשירות מספקת סביבה מוכנה ומאובטחת לפיתוח יישומים, הכוללת כלים, שירותים ופתרונות אינטגרטיביים לפיתוח, ניהול ושדרוג יישומים – והכל על גבי תשתית ענן קיימת.
טכנולוגיות פיננסיותFinTech: טכנולוגיות חדשות המשנות, משדרגות או משפרות שירותים פיננסיים עבור עסקים וצרכנים. בדרך כלל, תחום זה מורכב מתוכנות ייעודיות ואלגוריתמים שמפחיתים עלויות ומשפרים את הבטיחות והיעילות של פעולות פיננסיות. אחד ההיבטים הפופולריים ביותר בתחום הפינטק הוא השימוש בטכנולוגיית הבלוקצ'יין כמסחר מבוזר למטבעות קריפטו. יישומים נוספים כוללים פלטפורמות השקעה שהופכות את תהליך ההשקעה למהיר ונגיש יותר, אפליקציות לתשלומים והעברות המאפשרות ביצוע עסקאות מהירות ומאובטחות בין חשבונות, ורובו-יועצים – יועצים פיננסיים אוטומטיים המשתמשים באלגוריתמים כדי לספק ייעוץ פיננסי ולבנות או לנהל תיקי השקעות. תעשיית הפינטק היא אחת מהתעשיות הצומחות ביותר בעולם, והיא ממשיכה להתפתח ולהגיב לשינויים בתחומים נוספים כמו בינה מלאכותית וביג דאטה.
טכנולוגיית ביטוחInsurtech: מונח המתאר טכנולוגיות חדשניות בתחום הביטוח והשימוש בהן לשיפור תעשיית הביטוח. טכנולוגיות אלו כוללות פלטפורמות דיגיטליות, ניתוח נתונים, למידת מכונה ופתרונות נוספים, המספקים מענה נגיש, יעיל וחסכוני לכל סוגי הביטוחים. דוגמאות ליישומים בתחום כוללות פלטפורמות ביטוח מקוונות, תהליכי תביעה אוטומטיים, ניתוח נתונים להערכת סיכונים, וביטוח מבוסס שימוש, שבו מתבצע מעקב אחר התנהגות הלקוחות כדי להתאים את פרמיות הביטוח לדפוסי השימוש שלהם. תעשייה זו פיתחה מודלים עסקיים חדשים ששיפרו את מעורבות הלקוחות ושינו את שיטות המסחר המסורתיות בעולם הביטוח.
טכנולוגיית נדל"ןProtech: מגוון רחב של פתרונות דיגיטליים, פלטפורמות תוכנה, מכשירים חכמים וטכניקות מבוססות נתונים, שנועדו לשפר את האופן שבו נכסים נקנים, נמכרים, מושכרים, מנוהלים ומנוצלים. דוגמאות לטכנולוגיות נדל"ן כוללות סיורי דירה במציאות מדומה, תוכנות לניהול נכסים, שווקי נכסים מקוונים, וטכנולוגיות לניהול בתים חכמים.
קצב שריפת מזומניםBurn Rate: הקצב שבו שיעור המזומן פוחת, מונח זה מתאר את כמות המזומן שהעסק מוציא מדי חודש או לאורך תקופה מסוימת, בעיקר כאשר הכנסות החברה אינן מכסות את הוצאותיה.
קצב הכנסותRun Rate: הכנסה שנתית חוזרת שאינה מתחשבת בשיעור נטישת הלקוחות.
שיעור נטישת לקוחותChurn Rate: שיעור שנתי המייצג את אחוז הלקוחות המפסיקים את המנוי למוצר או לשירות. בהקשר זה, מדובר באחוז הלקוחות שעוזבים את מוצרי או שירותי הסטארט-אפ במהלך השנה.
הכנסה שנתית צפויהARR: מדד המייצג את הסכום השנתי המתקבל בכל שנה לאורך חיי המנוי. שיעור ההכנסות החוזרות השנתיות הוא מדד מרכזי לסטארט-אפים בתחום ה- SaaS.
הכנסה חודשית חוזרתMRR: הכנסות צפויות שהעסק מקבל על בסיס חודשי קבוע. מדובר במדד חשוב במיוחד עבור עסקים הפועלים במודל של תוכנה כשירות (SaaS) או מבוססי מנויים.
עלות רכישת לקוחCustomer Acquisition Cost: הסכום הכולל הנדרש לצורך רכישת לקוח חדש.
הסכם עקרוניTerm Sheet: מסמך המסכם את פרטי ההשקעה הפוטנציאלית במיזם, ומשמש כבסיס להסכם הסופי.
הסכמי שטר חובSafe note: סוג של נייר ערך הניתן להמרה למניות, המשמש מיזמים בשלב מוקדם לגיוס הון בשלבי ה-pre-seed או ה- seed.ההסכם מהווה התחייבות משפטית של החברה לאפשר למשקיע לרכוש מספר מניות מוגדר במחיר מוסכם בעתיד. הסכמי SAFE הם פשוטים וזולים להכנה, ולכן הם נפוצים בעיקר בסבבי גיוס קטנים.
הסכם נגד דילולAnti-Dilution Agreement: הסכם משפטי שמבטיח כי אחזקותיו של המשקיע לא ייפגעו במקרה של גיוסי הון נוספים בחברה או במכירתה. הסכם זה נועד להגן על האינטרסים של משקיעים מוקדמים, ולמנוע דילול של חלקם היחסי במניות בעקבות השקעות עתידיות.
משקיע מובילLead Investor: המשקיע המבצע את ההשקעה הראשונית ומארגן את העסקה המשותפת. משקיע זה לרוב מוביל את המשא ומתן, קובע את תנאי ההשקעה ולעיתים אף משקיע סכום משמעותי בעצמו.
תרשים בעלותCap Table: סיכום מבנה הבעלות בחברה לאורך מספר סבבי גיוס, לרוב בהקשר של חברות הנתמכות על ידי קרנות הון סיכון. התרשים מציג את חלוקת המניות בין בעלי המניות השונים, כולל משקיעים, מייסדים ועובדים, לאחר כל סבב גיוס.
מימון עצמיBootstrapping: מצב שבו יזם מקים חברה עם הון עצמי מועט. במצב זה, היזם מנסה לבנות את החברה באמצעות כספים אישיים או מהרווחים התפעוליים של החברה החדשה, ללא הסתמכות על מימון חיצוני.
גיוס כספים בשווי מופחתDown Round: תהליך שבו חברה מגייסת כספים לפי שווי נמוך יותר מזה שנקבע בסבב הגיוס הקודם.
גיוס כספים בשווי גבוה יותרUp round: סבב גיוס זה מתרחש כאשר סטארט-אפ מגייס הון לפי שווי גבוה יותר לעומת סבב המימון הקודם. מצב זה מעיד על עלייה בהערכת השווי של החברה, ביטחון גבוה יותר מצד המשקיעים, ופוטנציאל צמיחה גבוה יותר. בדרך כלל, הסיבה לכך היא שיפור בביצועים הפיננסיים של החברה, הרחבת בסיס הלקוחות או הישגים משמעותיים שהושגו. סבבים אלו נתפסים כסימן חיובי, המעיד על התקדמות הסטארט-אפ ועל פוטנציאל להצלחה עתידית, שכן משקיעים חדשים מוכנים לשלם מחיר גבוה יותר עבור מניות החברה בהשוואה לסבבים קודמים.
חד קרןUnicorn: מונח המתאר חברה טכנולוגית בעלת שווי שוק של יותר ממיליארד דולר.
מניות בלו צ'יפBlue Chip: תאגיד ענק הוא חברה גדולה, מבוססת ומצליחה, הפועלת בשוק או בתחום מסוים.

חוב פרטי

חוב פרטיPrivate debt: חוב פרטי הוא אשראי המוענק לחברות או פרויקטים על בסיס משא ומתן דו-צדדי. הוא אינו נסחר בשוק הסחיר כמו איגרות חוב רבות, והוא מוחזק על ידי מלווים שאינם בנקים. "חוב פרטי" לובש צורות שונות, לרבות הלוואות, אגרות חוב, שטרות או הנפקות איגוח פרטיות.
תנאי ההלוואהTerm loan: הלוואה בנקאית בריבית משתנה היא הלוואה הניתנת על ידי בנק עבור סכום מסוים, עם לוח זמנים לתשלומים וריבית המשתנה לאורך זמן.
מימון מחדשRefinance: מחזור חוב הוא תהליך שבו הלוואה ישנה מוחלפת בהלוואה חדשה בתנאים נוחים יותר עבור הלווה.
קו אשראיRevolving credit: אשראי המאפשר ללווה להשתמש בכספים לפי הצורך בהתאם לצורכי תזרים המזומנים שלו.
הלוואת גישורBridge loan: הלוואה לטווח קצר המספקת תזרים מזומנים מידי ומשמשת את הלווה לצרכיו עד שהוא משיג מימון קבוע. בדרך כלל מדובר בהלוואות בריבית גבוהה יחסית, המגובות בביטחונות.
הנחה על ערך נקוב (OID)Original Issue Discount: הנחה הניתנת בעת הנפקת אג"ח או הלוואה, כאשר הסכום המושאל או הממומן נמוך מהערך הנקוב של האיגרת או ההלוואה. סכום ההנחה המועבר למלווה שווה להפרש בין הערך הנקוב המקורי לבין המחיר המוזל ששולם בפועל.
שעבוד ראשוןFirst lien: זכות ראשונית של נושה למכור את הנכס המשועבד של הלווה במקרה שהלווה אינו עומד בהתחייבויותיו על פי חוזה ההלוואה.
שעבוד שניSecond lien: חוב בעל עדיפות נמוכה בהשוואה לחובות בכירים יותר, שהונפקו כנגד אותו נכס משועבד.
מימון בינייםMezzanine Debt: חוב זה מדורג גבוה יותר מההון העצמי, אך נמוך יותר מחוב בכיר בסדר הנשייה. צורת מימון זו מהווה הכלאה בין חוב להון, שבה סדר העדיפויות לפירעון נמוך מחוב בכיר אך גבוה מההון העצמי. בשל אופיו ההיברידי, כאשר הוא מכיל מרכיב הוני משמעותי, קיימת אפשרות לרווחים גבוהים יותר באמצעות כתבי אופציה. חוב זה נחשב לחוב נחות שאינו מגובה בביטחונות.
מניות בכורהPreferred equity: המונח מתייחס לבעלות או להון עצמי בחברה. קיימים שני סוגים של הון עצמי: מניות רגילות ומניות מועדפות. בעלי מניות מועדפות נהנים בדרך כלל מעדיפות בקבלת דיבידנדים או בחלוקת נכסים, בהשוואה לבעלי מניות רגילות. תנאי המניה המועדפת משתנים בהתאם לפרטי ההנפקה.
מניות רגילותCommon equity: מייצגות חלק מבעלות בחברה ומקנות זכויות על רווחיה. זהו סוג המניות שבו משקיעים רוב האנשים. כאשר מדברים על מניות, הכוונה היא בדרך כלל למניות רגילות, שכן רוב המניות מונפקות בצורה זו.
ביטחונותCollateral: נכס או רכוש שיכולים לשמש כבטוחה להלוואה. אם הלווה אינו עומד בתנאי ההלוואה, ייתכן שלמלווה תהיה הזכות לעקל את הבטוחה כדי לגבות את החוב הנותר. לעיתים, הבטוחה מפחיתה את הסיכון הקשור בהלוואה.
הלוואה מובטחתSecured loan: הלוואה כנגד נכס נדל"ן, ציוד, תזרימי מזומנים ועוד.
הלוואה שאינה מובטחתUnsecured loan: הלוואה שאינה מגובה בבטוחות או נכסים.
הלוואה בערבות אישיתRecourse Loan: אם ההלוואה טרם נפרעה במלואה, למלווה הזכות לגבות את יתרת החוב גם לאחר מימוש הבטוחה. צורת חוב זו מאפשרת למלווים לעקל משכורות ולהטיל עיקול על חשבונות הבנק של הלווה.
הלוואה ללא ערבות אישיתNon-Recourse Loan: כאשר הלווה אינו עומד בהתחייבויותיו, המלווים יכולים לגבות אך ורק את הבטוחה שהוסכמה מראש. דוגמה נפוצה לחוב ללא ערבות אישית היא משכנתא. במקרה שבו הלווה אינו עומד בתשלומים, הבנק רשאי לעקל את הבית, אך אינו יכול לנקוט צעדים משפטיים נוספים כנגד הלווה לגביית יתרת החוב.
אמות מידה פיננסיותCovenant: התניות שנקבעות בחוזה הלוואה אשר נועדו להגן על המלווה. מטרתן היא להבטיח כי לא יחול שינוי לרעה במצבו של הלווה וביכולתו להחזיר את ההלוואה.
הגבלות מינמאליותCovenant-lite: הלוואה עם הגבלות מינימליות על יכולת השירות של החוב מצד הלווה, הכוללת פחות מגבלות על בטחונות ותנאי תשלום בהשוואה להסכמי הלוואה מסורתיים.
הלוואה לחברותDirect Lending: הלוואות הניתנות על ידי מלווים שאינם בנקים לתאגידים. מלווים בדרך כלל מחזיקים בהלוואות אלו עד מועד הפירעון או עד ביצוע תהליך מימון מחדש. הלוואות אלו הן בדרך כלל הלוואות בכירות ומובטחות במבנה ההון ומציעות קופונים בריבית משתנה.
חוב מגובה נדל"ןReal Estate Debt: כספים הנלקחים בהלוואה לצורך מימון רכישה, פיתוח או שדרוג של נכסי נדל"ן. חוב זה משמש לעיתים קרובות יחידים, עסקים ומשקיעים לרכישה או לשדרוג של נכסי נדל"ן, כאשר ההלוואה מגובה בנכס נדל"ן מסוים המשמש כבטוחה. חוב זה יכול לשמש למימון מגוון סוגי נכסים במיקומים גאוגרפיים שונים.
חוב תשתיותInfrastructure Debt: אסטרטגיה זו נחשבת לפחות מסוכנת בהשוואה לאסטרטגיות אחרות בתחום התשתיות, ומתמקדת בנכסי תשתיות המניבים הכנסות יציבות משירותים חיוניים, וכן בנכסים בעלי חוזים ארוכי טווח. רמת הסיכון וההחזר של האסטרטגיה תלויה בסוג החוב שניתן, אך ברוב המקרים, נכסי התשתיות ממומנים על ידי חוב בכיר ומאופיינים במבני הון פשוטים.
הלוואה מעמית לעמיתPeer-to-Peer Lending: הלוואות המאפשרות ליחידים לקבל מימון ישירות מאנשים אחרים, ללא צורך במתווך כגון בנק או מוסד פיננסי.
חוב מגובה סטרטאפיםVenture Debt Financing: סוג מימון הנפוץ בעיקר בקרב חברות בשלב מוקדם המחפשות לגייס הון, אך עדיין אין להן רקורד מוכח של יצירת הכנסות. בניגוד לצורות מימון מסורתיות, חוב זה ניתן בדרך כלל על ידי מלווים המוכנים לקחת סיכון גבוה יותר בתמורה לפוטנציאל תשואות גבוהות יותר. סוג מימון זה משמש לרוב כפתרון משלים להון העצמי.
חוב הזדמנותיSpecial situations: חוב הכולל לווים המתמודדים עם אתגרים פיננסיים, תפעוליים או אסטרטגיים, אשר לרוב דורשים פתרונות אשראי מותאמים או מומחיות בארגון מחדש. מצבים אלה נגרמים בדרך כלל עקב מצוקה פיננסית, תרחישים כגון מיזוגים או פשיטות רגל, או צרכי מימון לא מסורתיים המגבילים את הגישה למימון מסורתי. מצבי השקעה אלו מאופיינים במורכבות ובסיכון גבוהים יותר, אך הם מציעים פוטנציאל לתשואות גבוהות יחסית באמצעות אסטרטגיות מותאמות וניהול פעיל של ההלוואה.
חוב במצוקהDistressed Debt: אסטרטגיית השקעה שבה משקיע רוכש חלק משמעותי מהחוב של חברה במצוקה, במטרה להשיג שליטה באמצעות תהליך של פשיטת רגל או ארגון מחדש. מטרת האסטרטגיה היא לנצל את הבעלות על החוב כדי להשפיע על הניהול והפעילות של החברה, ובסופו של דבר להשתלט עליה ולהפוך אותה לרווחית יותר. גישה זו כוללת רכישת חוב במצוקה, כגון אג"ח או הלוואות, בהנחה משמעותית, והיא מיושמת לרוב על ידי משקיעים בעלי מומחיות ומשאבים הדרושים להתמודדות עם הליכי פשיטת רגל מורכבים וארגון מחדש של חברות.
ניירות ערך מגובים בהלוואותCollateralized loan obligation: נייר ערך יחיד המורכב מאוסף של חובות תאגידיים. התחייבויות הלוואות מובטחות מורכבות לעיתים קרובות מהלוואות תאגידיות בדירוג אשראי נמוך או מהלוואות שנלקחו על ידי חברות פרייבט אקוויטי לצורך רכישות ממונפות. חוב זה דומה לחוב מגובה משכנתאות (CMO) אך הבסיס שלו שונה – הלוואה לחברה במקום משכנתא.
אי עמידה בפירעון ההלוואהDefault: כשל בעמידה בתשלומי הריבית או הקרן הנדרשים על חוב, בין אם מדובר בהלוואה או בנייר ערך. יחידים, עסקים ואף מדינות עלולים להיכשל בעמידה בהתחייבויות החוב שלהם.
תהליך התאוששות ההלוואהRecovery: גביית חוב מתרחשת כאשר הלוואה אינה משולמת, והנושה שוכר צד שלישי, המכונה שירות גבייה, במטרה לגרום ללווה להחזיר את החוב.
שיעור ההפסדLoss Ratio: מדד זה מייצג את היחס בין סך ההפסדים שנגרמו בתיק הלוואות או השקעות אשראי, לבין הערך הכולל של התיק.
משך חיים ממוצעDuration: התקופה המשוקללת לפדיון האג"ח או ההלוואה. בין היתר, המח"מ משמש כמדד לרמת הסיכון של האג"ח או ההלוואה, כך שככל שהוא גבוה יותר, רמת הסיכון לכשל בפירעון עולה בהתאם, ולהפך.
יחס הלוואה לבטוחותLTV: מדד סיכון בהלוואות, המחושב באמצעות חלוקת סכום ההלוואה בערך הנכס המשמש כבטוחה להלוואה. הלוואות עם יחס גבוה משקפות רמת ביטחונות נמוכה יותר לנכס, ולכן נחשבות למסוכנות יותר, שכן ללווה קיים סיכון גבוה יותר שלא יוכל להחזיר את ההלוואה במלואה במקרה של חדלות פירעון.
דירוג אשראיFico: דירוג הנע בין 300 ל-850 נקודות, המשמש מלווים להערכת מידת האשראי של הלווה. ציון זה הוא סוג של ציון אשראי, המבוסס על מידע מתוך דוח האשראי של הלווה, ומלווים משתמשים בו לצורך הערכת סיכון האשראי וקבלת החלטה האם להעניק אשראי. ככל שציון זה גבוה יותר, כך גדל הסיכוי שהלווה יעמוד בהחזרי חובותיו בזמן.
ריבית קבועהFixed-Rate: מצב שבו שיעור הריבית על הלוואה נותר קבוע לכל אורך חיי ההלוואה.
ריבית משתנהFloating Rate Loans: הלוואה או משכנתא שבהן הריבית משתנה לאורך כל תקופת ההלוואה או בחלק ממנה.
ריבית מינימאליתBase Rate / Floor: הריבית הנמוכה ביותר שהלווה ישלם בהלוואה בריבית משתנה.
תשלום בעיןPIK toggle: מנגנון תשלום שבו המנפיק יכול לבחור לשלם ריבית, דיבידנדים או התחייבויות אחרות באמצעות הנפקת ניירות ערך או מכשירי חוב נוספים במקום תשלום במזומן. מנגנון זה מאפשר למנפיק לשמר מזומנים בטווח הקצר, והוא נפוץ בסוגים שונים של עסקאות פיננסיות, כגון אגרות חוב, הלוואות או מניות בכורה, שבהן ניתן לבחור בין תשלום במזומן לבין תשלום בניירות ערך נוספים.
הלוואת בלוןBullet loan: הלוואה שבה תשלומי הריבית והקרן מבוצעים בתום תקופת ההלוואה.
הלוואה ממומנתSponsored: הלוואה הניתנת למיזם או לעסק, כאשר צד שלישי, כגון קרן השקעות פרטית או גוף מוסדי, מספק את ההון הדרוש או ערב להלוואה על מנת להבטיח את מימונה ולהפחית את הסיכון עבור המלווים.
הלוואה שאינה ממומנתNon-sponsored: הלוואה הניתנת למיזם או לעסק, כאשר אין צד שלישי, כגון קרן השקעות פרטית או גוף מוסדי, המספק את ההון הדרוש או ערב להלוואה.
מארגן ההלוואהArranger: בנק מסחרי או בנק להשקעות, האחראי על ארגון וניהול הלוואת סינדיקציה.
הלוואה בין שני צדדיםBilateral: הלוואה הכוללת מלווה ולווה אחד בלבד.
חתם ראשיBookrunner: הגורם הפיננסי המרכזי, כגון בנק השקעות או מוסד פיננסי, האחראי על ניהול ההנפקה החדשה של חוב. תפקידו כולל תיאום בין הגורמים המעורבים, קביעת תנאי ההנפקה, גיוס משקיעים, ותמחור ניירות הערך, תוך הבטחת הצלחת ההנפקה ושמירה על יציבות בתהליך.
סינדיקציהSyndicated: הלוואה הניתנת על ידי קבוצת מלווים הפועלים יחד כדי לספק מימון ללווה יחיד.
עמלת חיתוםOrigination Fees: תשלום הנגבה מהלווה על ידי המלווה בעת העמדת ההלוואה, המשקף את עלויות החיתום, ניהול הסיכונים והליך בדיקת הנאותות שבוצע לצורך אישור ההלוואה.
אג"ח ללא דירוג השקעהHigh Yield Bonds: אגרות חוב המדורגות מתחת לרמת דירוג ההשקעה, ולכן נושאות סיכון גבוה יותר לחדלות פירעון או לאירועי אשראי שליליים נוספים. אגרות חוב אלו מציעות תשואות גבוהות יותר בהשוואה לאג"ח בדירוג השקעה כפיצוי על הסיכון המוגבר.
אג"ח עם דירוג השקעהInvestment Grade: אגרות חוב בעלות דירוג השקעה, המעידות בדרך כלל על סיכון נמוך יחסית לחדלות פירעון.
אג"ח ממשלתיותTreasury Bonds: אגרות חוב המונפקות על ידי ממשלת ארצות הברית ונחשבות להשקעה בטוחה יחסית, מאחר שלממשלה יש את היכולת להדפיס כסף או להעלות מיסים על מנת לעמוד בהתחייבויותיה הפיננסיות.
הלוואות ממונפותLeveraged Loans: סוג של הלוואה הניתנת לחברות בעלות חוב משמעותי או היסטוריית אשראי בעייתית, ונושאת סיכון גבוה יותר לחדלות פירעון דבר שהופך אותה ליקרה יותר עבור הלווה.

נדל"ן

נדל"ןReal Estate: קרקע וכל מבנה קבוע, כגון בית, או שיפורים המחוברים לקרקע, בין אם הם טבעיים ובין אם מעשה ידי אדם. נדל"ן נחשב לנכס מקרקעין, השונה מנכסים אישיים שאינם מחוברים באופן קבוע לקרקע, כגון כלי רכב, סירות, תכשיטים, רהיטים וציוד חקלאי.
ריטREIT: חברה פרטית או ציבורית, נסחרת או שאינה נסחרת, המחזיקה, מפעילה או מממנת נכסי נדל"ן מניבים. חברה מסוג זה נדרשת לחלק לפחות 90% מהכנסתה החייבת במס לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים.
קרקעLand: נכסים לא מפותחים, קרקעות ריקות ושטחים חקלאיים, כגון חוות, מטעים, רפתות ויערות.
דיור מוגןAssisted living: נכס המציע מגורים ושירותי סיוע מוגבלים לקשישים הזקוקים לעזרה בפעילויות יומיומיות, אך אינם נדרשים לטיפול בבית אבות.
קונדומיניוםCondominium: מתחם מגורים גדול המורכב מיחידות נפרדות, כאשר כל יחידה היא בבעלות נפרדת.
תעשייהIndustrial: נכס המיועד או משמש חברות ויחידים לייצור, אחסון או הרכבת רכיבים.
חוות שרתיםData center: נכס המשמש חברות לאחסון היישומים הקריטיים, הנתונים והשרתים שלהן.
לוגיסטיקהLogistics: נכס המשמש לאחסון, ליקוט והפצת סחורות.
עירוב שימושיםMixed use: נכס הכולל מספר סוגי שימושים ובדרך כלל מכיל גם מרכיב מסחרי.
מולטי פמיליMulti-family: דירות מגורים שבו מתגוררות יותר ממשפחה אחת או מקבוצת דיירים אחת.
סינגל פמיליSingle family: דירת מגורים המיועד למשפחה אחת או לקבוצת דיירים אחת.
מעונות סטודנטיםStudent housing: נכס מגורים המיועד לסטודנטים במכללות, אוניברסיטאות, בתי ספר מקצועיים או ארגונים ללא מטרות רווח, ומספק חדרים לשינה ולמגורים.
משרדOffice: חדר, מספר חדרים או מבנה המשמשים לעיסוק מסחרי, מקצועי או ביורוקרטי.
מסחרRetail: נכס המשמש כחנות, מרכז קניות או עסק בתחום השירותים.
אחסון עצמיSelf-storage: נכס שבו מושכר שטח אחסון, כגון מכולות, תאים או שטח חיצוני, לדיירים בדרך כלל לטווח קצר.
נכסים מסוג Class AClass A: נכסים ברמה הגבוהה ביותר, הממוקמים במיקומים מרכזיים. לרוב מדובר במבנים חדשים או בכאלה שעברו שיפוץ לאחרונה.
נכסים מסוג Class BClass B: נכסים באיכות בינונית, לרוב מבנים ישנים יותר, עם חללים פונקציונליים ושימושיים, הנדרשים לשדרוגים או שיפוצים.
נכסים מסוג Class CClass C: נכסים באיכות נמוכה, הכוללים נכסים ישנים או שמתוחזקים בצורה לא אופטימלית.
שיעור ההיווןInitial Capitalization Rate: שיעור התשואה של נכס נדל"ן, המחושב על פי ההכנסה הצפויה שהנכס יניב. הנוסחה לחישוב שיעור ההיוון היא: הכנסה תפעולית נטו חלקי שווי השוק הנוכחי (מחיר המכירה) של הנכס.
עסקת נכס יחידSingle Asset Deal: עסקה הכוללת מכירת מבנה בודד. עסקאות הכוללות פארקי עסקים המורכבים ממספר מבנים במיקום אחד, נחשבות גם הן לעסקאות של נכס יחיד.
עסקת פורטפוליוPortfolio Deal: עסקה בודדת הכוללת מכירה של מספר מבנים במסגרת אותה עסקה, לרוב כחלק מאסטרטגיית ניהול נכסים כוללת.
עסקה ברמת הישותEntity-Level Deal: עסקה הכוללת השקעה או רכישה של ישות, כגון חברה או קרן ריט, במטרה לקבל גישה לנכסי הנדל"ן שבבעלותה במקום לרכוש את הנכסים הפיזיים בנפרד.
נכס מסוג CoreCore: נכס נדל"ן בעל מבנה קיים המניב הכנסה שוטפת. הנכס מאופיין במינוף נמוך ואינו חשוף או חשוף במידה מועטה מאוד ליזמות נדל"ן, תוך שהוא מניב את עיקר התשואה מהכנסה שוטפת. הדיירים במבנים אלו הם בדרך כלל חברות או מוסדות בעלי דירוג אשראי חזק, ותנאי השכירות הם לרוב לתקופה של חמש שנים או יותר, דבר שמספק ביטחון בקבלת הכנסה שוטפת מהנכס.
נכס מסוג Core PlusCore Plus: נכס נדל"ן המספק שילוב של אלמנטים של 'השבחה והכנסה שוטפת', ומתאפיין בפרופיל סיכון נמוך עד בינוני. בעלי נכסים מסוג זה נוטים להגדיל את תזרימי המזומנים באמצעות תכניות שיפוץ קלות לשיפור חזות הנכס, יישום אמצעי התייעלות ניהולית להפחתת עלויות התפעול, או שדרוג איכות הדיירים והכנסות השכירות.
נכס מסוג Value AddValue Add: נכס נדל"ן שמטרתו להניב תשואות משילוב של הכנסה משכירות והעלאת שווי הנכס. קרן המשקיעה באסטרטגיה זו עשויה להקצות חלק מהשקעותיה לפרויקטים של יזמות נדל"ן. בדרך כלל, הקרן מתמקדת בניהול אקטיבי של הנכסים ותזרים ההכנסות שלהם, כגון השכרת שטחים פנויים להפחתת שיעור השטחים הלא מושכרים, שינוי מיקום או ייעוד של הנכס כדי להפוך אותו לאטרקטיבי יותר לשוכרים, ובכך להעלות את דמי השכירות.
נכס מסוג OpportunisticOpportunistic: קרן נדל"ן המשקיעה באסטרטגיה זו משתמשת בדרך כלל במינוף גבוה ויש לה חשיפה משמעותית ליזמות או לנכסים קיימים הדורשים ניהול אקטיבי. הקרן שואפת להניב תשואות בעיקר באמצעות העלאת שווי הנכס. היא עשויה להשקיע בכל שוק או סקטור, ויכולה להיות ממוקדת מאוד בשווקים או בסוגי נכסים מסוימים.
בנייה לטובת השכרהBuild to Rent: מונח המתאר סוג מסוים של פיתוח נכסי מגורים, שנבנים במיוחד למטרת השכרה ולא למכירה לרוכשים פרטיים.
אסטרטגיית קנייהBuy and Hold Strategy: אסטרטגיית השקעה שבה המשקיע רוכש נכסים מתוך כוונה להחזיק בהם לתקופה ממושכת.
פליפFlipping: סוג של עסקה המתייחסת לרכישת נכס לתקופה קצרה, במטרה למכור אותו ברווח מהיר, במקום להחזיק בו לטווח ארוך לשם השבחת ערך. המונח משמש לתיאור עסקאות נדל"ן המתבצעות בטווח זמן קצר.
מכירה והשכרה מחדשSale-Leaseback: סוג של עסקה המאפשר לחברות לחלץ הון מנכסיהן, לעיתים על ידי מכירת נכסים קריטיים לפעילותן והשכרתם מחדש מבעליהם החדשים.
שיעור ההיוון ברכישהEntry Cap Rate: שיעור ההיוון של נכס נדל"ן בעת הרכישה, המחושב על בסיס מחיר הרכישה של הנכס וההכנסה התפעולית נטו בשנה הראשונה.
שיעור ההיוון במכירהExit Cap Rate: הערכה של ההכנסה התפעולית הנקייה הצפויה של הנכס, המחולקת במחיר המכירה הצפוי בעת מכירתו.
תשואת שכירות ברוטוGross Rental Yield: מודד את פוטנציאל הרווח והתשואה על השקעת נדל"ן לפני הפחתת הוצאות התפעול.
הכנסה תפעולית נטוNet Operating Income: ההכנסה הצפויה להיגבות מתפעול הנכס לאחר ניכוי כל ההוצאות הקשורות בתפעול. היא משקפת את הרווחיות של השקעות נדל"ן מניב. החישוב מתבצע על ידי הפחתת הוצאות התפעול מההכנסות.
יחס כיסוי חובDSCR: מדד פיננסי המחושב על ידי חלוקת סך התחייבויות החוב השנתיות של הלווה בהכנסתו התפעולית הנקייה. מלווים משתמשים ביחס זה כאשר הלווה מגיש בקשה להלוואה או למימון מחדש של הלוואה קיימת, כדי להעריך את מצבו הפיננסי של הלווה ולקבוע את סכום ההלוואה המרבי. לדוגמה, בתחום הנדל"ן, יחס כיסוי החוב משמש אינדיקציה ליכולתו של הנכס לייצר הכנסה מספקת לכיסוי תשלומי המשכנתא.
יחס הלוואה לעלות הרכישהLTC: מדד המשמש במימון משכנתאות מסחריות ובמימון נכסי מולטי-פמילי. יחס זה מסייע בקביעת סכום החוב ביחס לעלות רכישת הנכס או לעלות הכוללת של הפרויקט.
מחיר פר מטר רבועPrice per square Foot: חישוב הנעשה בעיקר להשוואת נכסים דומים. את המחיר למ"ר ניתן לחשב על בסיס המחיר המבוקש או מחיר המכירה.
שיעור הפניות בנכסVacancy Rate: אחוז היחידות הפנויות בנכס להשכרה, כגון מלון או מתחם דירות, מתוך כלל היחידות הזמינות בנקודת זמן נתונה.
שיעור התפוסה בנכסOccupancy Rate: היחס בין השטח המושכר או הנמצא בשימוש לבין סך כל השטח הפנוי להשכרה.
שיטת העלותCost approach: שיטה לחישוב שווי נדל"ן, הקובעת כי המחיר שעל הקונה לשלם עבור נכס שווה לעלות בניית נכס זהה. בשיטה זו, ערך הנכס מחושב על ידי חיבור עלות הקרקע לסך עלויות הבנייה, בניכוי הפחת.
תזרים מהפעילות השוטפתFFO: מדד המשמש למדידת הרווח התפעולי החוזר של חברה, ונועד בעיקר לספק למשקיעים תמונה מדויקת יותר של הביצועים התפעוליים בהשקעתם בחברת נדל"ן או תשתיות. המדד אינו כולל את השפעתם של פריטים מסוימים, כגון פחת והפחתות, וכן הכנסות חד-פעמיות או הפסדים ממכירת נכסים, אשר עשויים להשפיע על הרווח הנקי של החברה לצורכי מס.
הוצאות הוניותCapital expenditures: כספים המשמשים חברה לרכישה, שדרוג ותחזוקה של נכסים פיזיים, כגון נדל"ן, מפעלים, מבנים, טכנולוגיה או ציוד. הוצאות הוניות משמשות לעיתים קרובות לביצוע פרויקטים חדשים או להשקעות ארוכות טווח של החברה. הוצאות אלו עשויות לכלול, למשל, תיקון גג, רכישת ציוד חדש או בניית מפעל חדש.
הוצאות תפעולOperating Expense: עלויות שוטפות הקשורות לתפעול ותחזוקת נכס. הוצאות אלו כוללות מיסי רכוש, ביטוח והוצאות על תחזוקת שטחים משותפים.
תקופת שכירות ממוצעת משוקללתWeighted Average Lease Term: מדד בנדל"ן מסחרי המודד את משך הזמן שנותר בתקופת השכירות החוזית בנכס. המדד מחשב את הממוצע המשוקלל של התקופה שנותרה לכלל הדיירים בנכס, כאשר ההכנסה מהשכירות משמשת כמשקל בחישוב. מדד זה מהווה כלי חשוב לניתוח נכסים משרדיים, מסחריים ותעשייתיים, שכן הוא מספק מידע על יציבות ההכנסות הצפויות בנכס לאורך זמן.
הסכם חכירהNet Lease: הסכם שבו השוכר משלם דמי שכירות ולפחות חלק מהוצאות התפעול של הנכס. נכסים עם חוזי חכירה נוטים לכלול דיירים איכותיים בעלי חוזים ארוכי טווח דבר שמקל על ניהול הנכס.
הסכם חכירה נטו יחידSingle net lease: השוכר משלם דמי שכירות ומיסי רכוש.
הסכם חכירה נטו כפולDouble net lease: הסכם שכירות שבו השוכר משלם את דמי השכירות וכן את מיסי הנכס ועלויות הביטוח, בעוד שהמשכיר נושא בהוצאות התחזוקה והניהול של הנכס.
הסכם חכירה נטו משולשTriple net lease: הסכם שכירות שבו השוכר משלם את דמי השכירות וכן נושא בעלויות מיסי הנכס, הביטוח והתחזוקה, בעוד שהמשכיר נהנה מהכנסה פסיבית עם אחריות מופחתת לניהול הנכס.
שכירות נטו משולשת מוחלטתAbsolute triple net lease: הסכם שכירות שבו השוכר משלם את דמי השכירות וכן נושא בכל ההוצאות התפעוליות של הנכס, כולל מיסים, ביטוח, תחזוקה וכל הוצאה אחרת הקשורה לנכס, ללא כל אחריות מצד המשכיר.
עיקולForeclosure: תהליך משפטי שבו מלווה מנסה לגבות את הסכום המגיע לו בגין הלוואה שלא נפרעה באמצעות נטילת בעלות על הנכס המשועבד ומכירתו.
סעיף 10311031 Exchange: שיטה לדחיית תשלום מס על מכירת נכס נדל"ן, באמצעות השקעה מחדש של תקבולי המכירה בנכס נדל"ן דומה באופיו. שיטה זו נקראת על שם סעיף 1031 בקוד המס הפנימי של ארצות הברית.
סעיף 721721 Exchange: סעיף המאפשר למשקיעים להחליף זכויות בנכס השקעה, המוחזק בנאמנות סטטוטורית בדלאוור (DST) בזכויות בשותפות התפעולית של קרן ריט המחזיקה במספר נכסים מבלי להכיר ברווח החייב במס כל עוד מתקיימים תנאים מסוימים.

תשתיות

שותפות ציבורית פרטיתPPP: הסדר שיתוף פעולה בין גופים ממשלתיים לבין חברות מהמגזר הפרטי למימון, הקמה ותפעול של פרויקטים של תשתיות או מתן שירותים ציבוריים.
שותפות ציבורית-פרטית מבוססת זיכיוןConcession-based PPP: סוג של שותפות שבה הגוף הפרטי מקבל זיכיון להקמה, בעלות, תפעול ו/או תחזוקה של פרויקט, ומייצר הכנסות באמצעות גביית תשלומי שימוש מהמשתמשים.
שותפות ציבורית-פרטית מבוססת זמינותAvailability-based PPP: סוג של שותפות שבה הגוף הפרטי אחראי על הקמה, תפעול ותחזוקה של פרויקט תשתית ציבורי, חברתי או כלכלי, בתמורה לתשלומים סדירים מהממשלה, ללא תלות בשימוש בפועל של הציבור.
בנה-החזק-הפעל (BOO)Build Own Operate (BOO): מודל שיתופי שבו המגזר הפרטי בונה ומנהל פרויקט, שומר על בעלותו, ומעניק למגזר הציבורי אפשרות לרכוש את הפרויקט במועד מאוחר יותר.
פיתוח תשתיותInfrastructure Development: תהליך של תכנון, בנייה ושיפור של מערכות חיוניות לפעילות הכלכלית, הכולל פרויקטים ציבוריים ופרטיים.
תשתיות ציבוריותPublic Infrastructure: מתקנים ושירותים הנמצאים בבעלות ובתחזוקה של הממשלה ומשמשים את הציבור.
תשתיות פרטיותPrivate Infrastructure: מתקנים ומערכות הנמצאים בבעלות ובניהול של גופים פרטיים ונועדו למטרות רווח.
תשתיות תחבורהTransportation Infrastructure: נכסים המשמשים לתנועת אנשים וסחורות, כגון מסילות רכבת, תחבורה ציבורית, כבישי אגרה, גשרים, מנהרות ושדות תעופה.
תשתיות אנרגיהEnergy Infrastructure: מערכות המשמשות לייצור, שינוע והפצה של מקורות אנרגיה, לרבות מתקנים לייצור אנרגיה מתחדשת.
תשתיות מיםWater Infrastructure: מתקנים המשמשים לאספקת מים, טיפול בשפכים, ניהול מי נגר והשקיה.
תשתיות דיגיטליותDigital Infrastructure: מערכות תשתית בסיסיות המספקות שירותים דיגיטליים, לרבות מרכזי נתונים, רשתות תקשורת ומערכות מחשוב בענן.
פרויקט GreenfieldGreenfield: נכסים או מבנים שאינם קיימים כיום ודורשים תכנון, בנייה ותחזוקה לאחר השלמתם.
פרויקט BrownfieldBrownfield: נכסים קיימים שדורשים שיפורים, תיקונים או הרחבות.
אנרגיה מתחדשתRenewable Power: נכסים המייצרים אנרגיה ממקורות מתחדשים, כגון רוח, שמש ואנרגיה הידרואלקטרית.
דקרבוניזציהDecarbonization: השקעות במגזרים שונים להפחתת פליטות גזי חממה במטרה להגיע לכלכלה מאופסת פחמן.
דיגיטציהDigitalization: פיתוח תשתיות פיזיות לתמיכה בצמיחתה של הסביבה הדיגיטלית.
תקופת הזיכיוןConcession Period: פרק זמן מוגדר מראש לבנייה, בעלות, תפעול ו/או תחזוקה של תשתיות.
ניידות כשירותMobility as a Service: מודל תחבורה משולב המשלב מספר אמצעי נסיעה בפלטפורמה אחת ממוקדת משתמש.

קרנות גידור

קרן גידורHedge Fund: קרן השקעות לא סחירה, אשר בדרך כלל משתמשת בטכניקות גידור סיכונים ובמינוף. קרנות גידור נוטות לבצע חלק ניכר מהשקעותיהן בנכסים סחירים.
חשיפה ברוטוGross exposure: החשיפה מחושבת על ידי חיבור אחוז ההון של הקרן שהושקע במכירות בחסר, לאחוז ההון שהושקע בפוזיציות לונג. בשני המקרים, החשיפה עשויה לעיתים לעלות על 100%, מאחר שאינה לוקחת בחשבון את השימוש במינוף.
חשיפה נטוNet exposure: מתייחסת ליכולת לקיזוז בין פוזיציות לונג ושורט ומחושבת על ידי חיסור אחוז ההון של הקרן שהושקע במכירות בחסר מאחוז ההון שהושקע בפוזיציות לונג. לדוגמה, אם הקרן היא 125% לונג ו-50% שורט, החשיפה נטו שלה תהיה 75%.
ממוצע חודשיAverage Month: ממוצע התשואות החודשיות של הקרן. הממוצע החודשי החיובי מחושב על סמך התשואות בחודשים שבהם נרשמה תשואה של אפס או יותר, בעוד שהממוצע החודשי השלילי מחושב על סמך התשואות בחודשים שבהם נרשם הפסד.
החודש הטוב ביותר/החלש ביותרBest Month/Worst Month: מייצג את התשואה נטו הגבוהה ביותר שהקרן השיגה בחודש מסוים, בעוד שהחודש החלש ביותר מייצג את התשואה נטו הנמוכה ביותר שהקרן השיגה באותו חודש.
התפלגות התשואות החודשיותDistribution of Monthly Returns: התפלגות זו מספקת תובנות לגבי מספר החודשים שבהם הביצועים היו קרובים לתשואה הממוצעת וכן לגבי מספר החודשים שבהם התשואות היו רחוקות מהממוצע ונחשבות לקיצוניות.
סטיית תקן שליליתDownside Deviation: בניגוד לסטיית תקן רגילה, מדד סיכון זה מודד את סטיית התקן של התשואות השליליות בלבד.
משך זמן ההתאוששותDrawdown Length: פרק הזמן שבין השווי הנכסי הנקי (NAV) הגבוה ביותר של הקרן לבין השווי הנכסי הנקי הנמוך ביותר שלה, טרם חזרתה לרמת השיא הקודמת שלה.
פרק הזמן של ההפסדיםDrawdown Period: משך הזמן שבו השווי הנכסי הנקי של הקרן ירד מרמת השיא הקודמת. תקופה זו מסתיימת כאשר השווי הנכסי הנקי מגיע לנקודה הנמוכה ביותר שלו, טרם חזרתו לרמת השיא הקודמת. השווי הנכסי הנקי הנמוך ביותר נקבע רק לאחר שהקרן התאוששה במלואה לשווי הגבוה ביותר הקודם שלה.
אחוז ההפסדיםDrawdown Size: מייצג את ההפסד שקרן סופגת מהשווי הנכסי הנקי הגבוה ביותר שלה ועד לשווי הנכסי הנקי הנמוך ביותר, טרם התאוששותה לרמת השיא הקודמת.
תשואה עודפתExcess Return: מדד להערכת הצלחת הקרן בהוספת ערך מעבר לשיעור תשואה מוגדר מראש. מדד זה מחושב על ידי חיסור שיעור התשואה המוגדר מראש (כגון שיעור התשואה חסרת הסיכון, תשואה מינימלית מקובלת או תשואת מדד ייחוס) מהתשואה נטו של הקרן במהלך תקופה מסוימת.
תשואה חסרת סיכוןRisk-Free Rate: התשואה התיאורטית של השקעה נטולת סיכון. תשואה זו מנוכה מהתשואות בפועל של הקרן לצורך חישוב התשואה העודפת. היא נלקחת בחשבון במדדים כמו מדד שארפ, אשר מניחים כי כל השקעה הנושאת סיכון כלשהו צריכה להניב תשואה גבוהה יותר מהתשואה חסרת הסיכון.
גבנוניותKurtosis: מדד הבוחן את פיזור התשואות של הקרן ביחס להתפלגות נורמלית. ערכים חיוביים מעידים על התפלגות חדה יותר עם תשואות קרובות לממוצע ותדירות גבוהה של ערכים קיצוניים, כגון תשואות גבוהות מאוד או הפסדים משמעותיים. ערכים שליליים מעידים על התפלגות שטוחה יותר, עם סטיות מתונות ותכופות יותר מהממוצע. התפלגות נורמלית היא הנחה בסיסית במדדים סטטיסטיים כגון מדד שארפ.
צידודSkew: מדד לחוסר סימטריה של התפלגות התשואות סביב הממוצע. התפלגות בעלת שיפוע חיובי מתאפיינת בריבוי תשואות נמוכות או הפסדים, ומעט תשואות גבוהות מאוד, ולכן נאמר עליה כי יש לה 'זנב ימני ארוך'. לעומת זאת, התפלגות בעלת שיפוע שלילי מתאפיינת בריבוי תשואות גבוהות ומעט תשואות נמוכות או הפסדים, ולכן נאמר עליה כי יש לה 'זנב שמאלי ארוך'. התפלגות נורמלית היא הנחה בסיסית במדדים סטטיסטיים כגון מדד שארפ.
יחס שארפSharpe Ratio: תשואה עודפת ליחידת סיכון. מדד שארפ מחושב על ידי חלוקת ההפרש בין תשואת הקרן לריבית חסרת הסיכון (התשואה העודפת) בסטיית התקן של הקרן.
יחס סורטינוSortino Ratio: דומה ליחס שארפ, אך מתייחס לסטיות התקן של התשואות השליליות של הקרן בלבד. מדד סורטינו מחושב על ידי חלוקת ההפרש בין תשואת הקרן לריבית חסרת הסיכון בסטיית התקן השלילית של הקרן. בניגוד למדד שארפ. מדד סורטינו מגדיר 'סיכון' כתנודתיות של ההפסדים בלבד.
תנודתיותVolatility: הסיכון נמדד באמצעות סטיית התקן השנתית של התשואות החודשיות במהלך התקופה המוגדרת. הנתון השנתי מחושב בקירוב על ידי הכפלת סטיית התקן של התשואות החודשיות בשורש הריבועי של 12, המייצג את מספר החודשים בשנה.
תשואה שנתית מצטברתYear to date: התשואה הכוללת שהקרן הניבה במהלך שנה קלנדרית.
מדד אלפאAlpha: התשואות העודפות שמניבה השקעה מעבר לתשואת השוק או מדד הייחוס. אלפא וביטא הם שני המקדמים המרכזיים במודל תמחור נכסי ההון (CAPM) במסגרת תיאוריית תיק ההשקעות המודרני.
מדד בטאBeta: מתאר את רגישות התשואות של השקעה לתנודות בשוק. לשוק יש בטא של 1.0, כלומר קרן השקעות או נייר ערך עם בטא של 0.5 צפויים לעלות או לרדת במחצית מהשינוי בשוק. ביטא ואלפא הם שני המקדמים המרכזיים במודל תמחור נכסי הון (CAPM) בתיאוריית תיק ההשקעות המודרני.
ערך בסיכוןVAR: מדד כמותי המעריך את היקף ההפסדים הכספיים הפוטנציאליים בחברה, תיק השקעות או פוזיציה, בפרק זמן מסוים. מדד זה משמש בעיקר בנקי השקעות ובנקים מסחריים להערכת היקף ההפסדים הפוטנציאליים וההסתברות להתרחשותם בתיקים שלהם. מנהלי סיכונים משתמשים בו למדידה ולשליטה ברמת החשיפה לסיכון.
ערך בסיכון מותנהCVAR: מדד להערכת סיכון המכמת את מידת הסיכון בזנב ההתפלגות של תיק השקעות. מדד זה מחושב באמצעות ממוצע משוקלל של ההפסדים הקיצוניים בזנב התפלגות התשואות, מעבר לנקודת החיתוך של ה-VaR. ערך בסיכון מותנה משמש לאופטימיזציה של תיקי השקעות ולניהול סיכונים אפקטיבי.
מדד אומגהOmega: משמש להערכת ביצועי סיכון-תשואה של נכס השקעה. הוא מודד את ההסתברות לרווחים לעומת הפסדים עבור רף יעד תשואה מסוים. החישוב מתבצע כהסתברות מצטברת לתשואות חיוביות חלקי ההסתברות המצטברת לתשואות שליליות. לדוגמה, אם יעד התשואה הוא 8%: • אומגה 0.5 – משמעותה שההסתברות המצטברת לתשואות חיוביות הגבוהות מ-8% שווה למחצית מההסתברות המצטברת לתשואה הנמוכה מ-8%. • אומגה 2 – משמעותה שההסתברות המצטברת לתשואות חיוביות הגבוהות מ-8% כפולה מההסתברות המצטברת לתשואה הנמוכה מ-8%.
השקעות אלטרנטיביות לונג בלבדAlternative Long Only: אסטרטגיה המתמקדת אך ורק בפוזיציות לונג במניות, תוך שילוב מאפיינים אלטרנטיביים כגון שימוש זהיר במינוף או בנגזרים לצורכי גידור בלבד.
פרמיות סיכון אלטרנטיביתAlternative Risk Premia: אסטרטגיה השואפת להניב תשואות מעבר לשיעור התשואה ללא סיכון באמצעות השקעה שיטתית במקורות תשואה או גורמים אלטרנטיביים. האסטרטגיה מנוהלת באופן אקטיבי ויכולה להשקיע בפוזיציות לונג ושורט במגוון רחב של סוגי נכסים. אסטרטגיה זו נוטה להציע נזילות גבוהה למשקיעים בשל מסחר בתדירות גבוהה.
ארביטראז' במבנה ההוןCapital Structure Arbitrage: קרנות שמנסות לנצל אי-יעילות בתמחור הקיימת במבנה ההון של אותה חברה, על ידי השקעה בניירות ערך שונים שלה, כגון מניות, אג"ח או נגזרים, במטרה להפיק רווח מהפערים בתמחור בין רכיבי ההון השונים.
סחורותCommodities: השקעות בחומרי גלם ו/או מוצרים חקלאיים כגון: דגנים, בשר ומיץ תפוזים, הניתנים לקנייה ומכירה בבורסות הסחורות.
ארביטראז' ניירות ערך להמרהConvertible Arbitrage: קרנות המנסות לנצל הזדמנויות לרווח כאשר קיימת טעות בתמחור של מקדם ההמרה של נייר ערך להמרה.
כיווןDirectional: אסטרטגיית השקעה שבה משקיעים פותחים פוזיציות לונג או שורט מתוך אמונה ביכולתם לחזות נכון את תנועת המחיר של נייר ערך.
אסטרטגיית שוק ניטרלית למניותEquity market neutral: אסטרטגיה שמטרתה לנצל פערים במחירי מניות על ידי לקיחת פוזיציות לונג ושורט במניות מאותו מגזר, תעשייה, שווי שוק, מדינה וכו'. אסטרטגיה זו נועדה ליצור גידור מפני גורמי שוק.
אסטרטגיה מונעת אירועיםEvent Driven: אסטרטגיה שמטרתה לנצל חוסר יעילות בתמחור המתרחש לפני או אחרי אירועים תאגידיים, כגון חדשות שליליות, מצבי מצוקה פיננסית, מיזוגים ורכישות, ארגון מחדש או פיצול חברות.
השקעה רב-אסטרטגיתMulti Strategy: סוג של השקעה אלטרנטיבית המנוהלת באופן פעיל, המשתמשת בהשקעה במספר סוגי נכסים ואסטרטגיות שונות, לרוב במטרה לגוון את ההשקעות ולהפחית סיכונים. קרנות רב-אסטרטגיות מאופיינות ביכולתן להקצות הון באופן דינמי בין אסטרטגיות שונות, כגון גידור מניות, אסטרטגיות מונעות אירועים, אשראי, ערך יחסי ומאקרו גלובלי.
מסחר אלגוריתמיAlgorithmic Trading: שיטה לביצוע פקודות מסחר באמצעות הוראות מתוכנתות מראש, המבוססות על נתונים פונדמנטליים, טכניים ואלטרנטיביים ליצירת אותות מסחר. סוג מסחר זה שואף לנצל את המהירות והמשאבים החישוביים המשופרים בהשוואה לסוחרים אנושיים.
אגרות חובFixed Income: אסטרטגיה שבה מנהל השקעות משקיע בעיקר באגרות חוב קרנות מסוג זה נוטות להיות ממונפות במידה רבה.
ניצול פערי מחירים באג"חFixed Income Arbitrage: אסטרטגיה המבוססת על איתור וניצול של חוסר יעילות בתמחור אגרות חוב.
אסטרטגיות הקושרות לביטוחInsurance-Linked Strategies: אסטרטגיות השקעה הקשורות לסוגים שונים של סיכונים בתחום הביטוח, כגון מוצרים הקשורים לאריכות חיים, אסונות טבע, והפסדים בענף הביטוח. אסטרטגיה זו מציעה מתאם נמוך או אפסי עם שוקי ההון.
נטייה להשקעות לונגLong Bias: קרן הנוטה לרכוש ולהחזיק בניירות ערך, כגון מניות, סחורות או מטבעות, מתוך ציפייה לעליית ערכם.
נטייה לשורטShort Bias: קרן הנוטה להעדיף מכירה בחסר, כלומר השאלת מניות לצורך מכירתן במחיר גבוה כיום מתוך ציפייה לרכוש אותן בחזרה במחיר נמוך בעתיד ולהחזירן למלווה.
לונג/שורט אשראיLong/Short Credit: אסטרטגיה ההשקעה הכוללת נטילת פוזיציות לונג ושורט במכשירי אשראי, כגון אג"ח בדירוג השקעה, אג"ח בתשואה גבוהה, אג"ח להמרה או חוב במצוקה, במטרה לנצל הזדמנויות באפיקים אלו. האסטרטגיה מבוססת על ניתוח אשראי של מנפיקים וניירות ערך.
לונג/שורט מניותLong/Short Equity: אסטרטגיית השקעה הכוללת רכישת מניות הנחשבות כמתומחרות בחסר ומכירה בחסר של מניות הנחשבות כמתומחרות ביתר, בדרך כלל באותו סקטור. קרנות לונג/שורט נהנות לרוב מחשיפה משתנה (הן יכולות להיות בחשיפה נטו חיובית, ניטרלית לשוק, או אף בחשיפה נטו שלילית) ומשימוש במינוף לצורך מקסום פוטנציאל התשואה.
מאקרוMacro: אסטרטגיה השואפת להרוויח משינויים בכלכלות גלובליות, הנגרמים בדרך כלל כתוצאה משינויים במדיניות ממשלתית המשפיעה על שיעורי הריבית, ובכך על שוקי המטבעות, המניות ואגרות החוב.
אסטרטגיות ערך יחסיRelative Value Arbitrage: אסטרטגיה המניבות רווחים באמצעות ניצול המרווח בין שני ניירות ערך הקשורים זה לזה באופן הדוק. לדוגמה, משקיע יכול לרכוש אג"ח ממשלתיות אמריקאיות, המוערכות בחסר, ובמקביל למכור בחסר (שורט) אג"ח, המוערכות ביתר, כאשר לשני ניירות הערך יש אותו משך זמן ממוצע.
ארביטראז' סיכונים/מיזוגיםRisk/Merger Arbitrage: סוג של ארביטראז' הכולל בדרך כלל רכישה סימולטנית של מניות בחברה הנרכשת ומכירה בחסר של מניות החברה הרוכשת. אסטרטגיה זו משמשת בדרך כלל לאחר הכרזה על מיזוג או רכישה, במטרה לנצל את פער המחירים בין מחיר המניה הנוכחי של החברה הנרכשת למחיר שהוצע על ידי הרוכשת.
אסטרטגיה הממוקדת בסקטוריםSector-Focused: קרן המשקיעה אך ורק בעסקים הפועלים בתעשייה או במגזר מסוים של הכלכלה.
אסטרטגיה ממוקדת בהשקעות ערךValue-Oriented: אסטרטגיה זו מתמקדת בהשקעה בניירות ערך הנתפסים כנמכרים בהנחות משמעותיות ביחס לערכם הפנימי או הפוטנציאלי. ניירות ערך אלו עשויים להיות לא פופולריים או עשויים לקבל תשומת לב מועטה מצד אנליסטים.
ריבית ליבורLondon Interbank Offered Rate (LIBOR): המדד הנפוץ ביותר לשיעורי ריבית לטווח קצר, הנקבע על בסיס יומי על ידי איגוד הבנקאים הבריטי.
מדדי MSCIMSCI: מדד שפותח על ידי Morgan, Stanley Capital International ומשמש למדידת ביצועי שווקי המניות.
מדד ראסל 3,000Russell 3000: מדד מניות משוקלל לפי שווי שוק, המנוהל על ידי קבוצת ההשקעות ראסל. המדד נועד לשמש כמדד ייחוס לכלל השוק האמריקאי, והוא כולל את 3,000 המניות הגדולות ביותר הנסחרות בבורסות ארצות הברית.
מדד S&P 500S&P 500: מדד מבית Standard & Poor's המשקלל לפי שווי שוק את 500 החברות הציבוריות הגדולות ביותר בארצות הברית.
אגרות חוב ממשלתיותTreasury Bill (T-Bill): איגרת חוב לטווח קצר המונפקת על ידי ממשלת ארצות הברית, בעלת מועד פירעון של פחות משנה.
אקטיביסטActivist: קרנות אשר בדרך כלל רוכשות חלק משמעותי בחברה במטרה להשתתף באופן פעיל בניהולה ובקבלת ההחלטות ולעיתים גם לקדם שינויים בחברה.
גישה מלמטה למעלהBottom-up: גישה זו מתמקדת בניתוח החברה הפרטנית מתוך אמונה שחברות בודדות יכולות לשגשג גם בענף שאינו מציג ביצועים טובים. גישה זו שמה דגש על בדיקת נאותות מעמיקה וחקר יסודי של החברה המטרה.
גישה מלמעלה למטהTop-down: גישה המתמקדת בתעשייה כולה שבה פועלות המניות הנבחנות. גישה זו שמה דגש על חשיבותם של מחזורי הכלכלה והשוק בערך המניות, ומניחה כי על התעשייה לפעול היטב כדי שחברה או מניה מסוימת הפועלת בה תציג ביצועים דומים.
מטבעותCurrency: קרנות גידור המשקיעות במטבעות עשויות ליישם מגוון אסטרטגיות, כגון מסחר במטבעות, אופציות על מטבעות ונגזרים.
נגזריםDerivatives: נייר ערך שערכו תלוי או נגזר מנכס בסיסי אחד או יותר. הנגזר עצמו מהווה חוזה בין שני צדדים או יותר, כאשר ערכו נקבע על פי תנודות הנכסים הבסיסיים. הנכסים הבסיסיים הנפוצים ביותר כוללים מניות, אג"ח, סחורות, מטבעות, שיעורי ריבית ומדדי שוק. רוב הנגזרים מאופיינים במינוף גבוה.